台积电断供，华为紧急囤货1880亿！能撑多久？( 二 )
经过多年的研发投入 ， 中芯国际已成为内地唯一能够提供14纳米制程的晶圆代工企业 ， 称得上是国内最牛芯片制造厂商 。 但与台积电仍相差一至两代的代工能力 ， 毛利率差距也非常大 。台积电的晶圆制造工艺世界领先 ， 牢牢锁定了高通、苹果、华为等头部公司的明星芯片巨头 。 直接结果就是 ， 毛利率接近50% ， 而中芯国际仅为其一半 。另外 ， 据市场调研机构拓墣产业研究院统计 ， 2020年一季度全球十大晶圆代工厂营收排名中 ， 中芯国际占总市场份额的4.5% ， 位列第五 ， 而行业第一的台积电独占了54.1%的份额 。
而为了实现技术追赶 ， 中芯国际不得不把营业收入的15%用于研发 ， 而台积电研发投入占营业收入10%不到 。 这也导致两家公司在净利率上的差距进一步拉大 ， 2019年中芯国际与台积电的销售净利率分别为5%、33% ， 差距之大可见一斑 。持续、高昂的研发投入 ， 也给中芯国际带来了压力 ， 其2019年的扣非后归母净利润甚至出现亏损 ， 亏损金额达12.5亿元 。同时 ， 据历年的财务数据显示 ， 2017-2019年中芯国际的营业收入增长似乎陷入停滞 。
除了巨额的研发投入 ， 晶圆代工厂商非常依赖规模成本 ， 为了扩大规模 ， 必须投入巨额的资本开支 。据中芯国际的财报显示 ， 2011年-2019年 ， 中芯国际的资本开支累计金额高达136亿美元（约合人民币达963.9亿元） 。芯思想研究院数据表明 ， 中芯国际2020年的资本支出将进一步增加 ， 较2019年的增长幅度将达到55% ， 将创下公司历史上资本支出的最高记录 。由于产能满载 ， 中芯国际曾在之前的业绩说明会上表示 ， 为应对客户的需要 ， 公司将继续扩大其产能 ， 把握市场商机及增长 。由此可见 ， 中芯国际奔赴科创板二次上市 ， 拿到530亿元的融资 ， 解决了“燃眉之急” ， 也为中芯国际加速研发、追赶台积电提供了资本 。来源：全景财经（ID:p5w2012 ）
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