视点·观察|科技牛股遭遇首个重大考验 盈利前景忧虑升温
居家令的受益者刚刚受到了冷落 。至少在一周里如此 。Fang--Facebook、亚马逊、Netflix和谷歌母公司Alphabet股价下跌5.5% ， 创3月以来最大跌幅 。随着人们重新燃起对经济回暖的希望 ， 资金涌向了先前遭市场忽视的周期性股票 。结果 ， 科技股占比较高的纳斯达克100指数落后于标普500指数的程度达到2009年来最高 。
听起来似乎很怪 ， 对经济将从新冠危机中复苏的猜测是科技股2020年来领先地位面临的最大威胁 。一款潜在疫苗的积极数据加剧了投资者的这种猜测 ， 让那些在封锁期间受益的股票似乎变得不那么珍贵 。纳斯达克指数周五虽然小幅上涨 ， 但Netflix提醒了多头 ， 科技公司利润增长很快 ， 但并非无穷无尽 。
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“他们可以继续增长 ， 但不会是撑得起这个估值的水平 ， ”道富环球投资的全球副首席投资官Lori Heinel在电话中表示 。“投资者一直愿意继续买入更耐久且相对高增长的股票 。我认为他们将开始关注细节 。”
【视点·观察|科技牛股遭遇首个重大考验 盈利前景忧虑升温】纳斯达克100指数本周下跌1.8% ， 标普500指数上涨1.3% 。在大宗商品和工业股上涨推动下 ， 道琼斯工业平均指数本周上涨2.3% 。
尽管如此 ， 纳斯达克100指数仍有望连续第10个月跑赢标普500指数 ， 这将是20年来最长的连胜纪录 。同时 ， 标普500指数中的科技股也跑赢能源股55个百分点 ， 至少是1990年以来最佳板块与最差板块的同期最大差距 。
这意味着 ， 华尔街仍痴迷于互联网和软件股的稳固获利潜力 。但有迹象表明 ， 这种钟爱正出现摇摆 。在Moderna Inc．新冠疫苗的安全性试验显示所有受试者均产生抗体后 ， 大宗商品、工业和小盘股本周全部跳涨 。罗素2000指数相对纳斯达克100指数的表现为2016年以来次佳 。
“比较股市与显示复苏趋势的数据来看 ， 也许其中一些科技股已经涨过了头 ， ”TIAA银行全球市场总裁Chris Gaffney表示 。“我们肯定会继续看到这种轮动 。”
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对纳斯达克100指数涨势的疑虑正在升温 。根据分析师的股价目标 ， 该基准指数料在未来12个月持平 。在美国银行对基金经理进行的最新调查中 ， 74%的受访者认为做多科技股是最拥挤交易 ， 这个比例创出最高纪录 。
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