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[新浪科技]Q2再次上演管理层保守预测戏码 奈飞神话将告终？新浪科技2020-07-17 19:28:540阅

[新浪科技]Q2再次上演管理层保守预测戏码 奈飞神话将告终？新浪科技2020-07-17 19:28:540阅
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图1/5_原题为：Q2再次上演管理层保守预测戏码奈飞“宅家经济”神话将告终？
奈飞Q2表现如何？
北京时间7月16日美股盘后 ， 科技股巨头奈飞打头阵对外发布新一季度的财报 。 在发布财报之前 ， 奈飞股价周三下跌0.3% ， 自7月10日收于创纪录的548.73美元以来 ， 连续三天下跌 ， 目前已下跌4.6% 。 今年以来 ， 受疫情期间居家令利好 ， 该股年内累计涨幅已经超过60% 。
奈飞二季度首秀成绩如何 ， 我们不妨先看看核心数据表现：
财报显示 ， 奈飞二季度实现营收61.5亿美元 ， 同比增长25% ， 高于市场预期的60.83亿美元；归属于上市公司股东的净利润为7.2亿美元 ， 较去年同期2.7亿美元大增167% ， 但低于市场预期的8.19亿美元 。
在付费用户数据上 ， 这也是奈飞新增付费会员数量连续两个季度突破千万大关 ， 继第一季度新增1600万付费会员后 ， 二季度公司再次新增会员1010万 ， 较去年同期的270万大增2.74倍 ， 亦高于市场预期的新增750万 。
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图2/5尽管在营收跟付费会员上的增加超出市场预期 ， 但在展望第三季度业绩时 ， 奈飞对新增付费用户的数量持悲观态度 ， 公司预测Q3的付费会员仅增长250万 ， 而去年同期则为680万 。 受此影响 ， 奈飞盘后股价一度大跌超10% ， 其后跌幅有所收窄 。
截至目前 ， 奈飞盘后股价为479.20美元 ， 盘后下跌超9% ， 市值为2319.48亿美元 。
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图3/5（图源雪球）在其他数据方面 ， 奈飞第二季度营收成本为36.44亿美元 ， 高于去年同期的30.06亿美元；营销支出为4.34亿美元 ， 低于去年同期的6.03亿美元；技术和开发支出为4.35亿美元 ， 高于去年同期的3.83亿美元；总务和行政支出为2.77亿美元 ， 高于去年同期的2.25亿美元 。
因继续吃到疫情红利 ， 奈飞在一些关键数据上的表现仍然还是不错 ， 但明显投资者更为关注奈飞在接下来的付费会员增长表现 。 因奈飞管理层对三季度订阅用户增长展望不尽人意远低于分析师预期的527万 ， 这无疑是给投资者泼了一盆冷水 。
回归到二季度的财报数据 ， 奈飞“疫情故事”第二季精彩度到底如何？
Q2付费用户增长仍吃疫情红利 下季度会员增长恐面临大缩水
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图4/5在二季度 ， 资本市场对奈飞财报关注的一大看点还是集中在付费用户增长上 。 再次突破千万付费会员增长背后 ， 奈飞在几大重要地区的同比增长表现不错 。 具体来看：
美国和加拿大流媒体视频服务的付费用户净增人数为294万人 ， 相比之下去年同期为-13万人 ， 上一季度为231万人 。
欧洲、中东和非洲流媒体视频服务的付费用户净增人数为275万人 ， 相比之下去年同期为169万人 ， 上一季度为696万人 。
拉丁美洲流媒体视频服务的付费用户净增人数为175万人 ， 相比之下去年同期为34万人 ， 上一季度为290万人 。
拉丁美洲流媒体视频服务的付费用户净增人数为266万人 ， 相比之下去年同期为80万人 ， 上一季度为360万人 。
目前奈飞第二季度全球流播放服务付费用户的总人数达到了1.9295亿人 ， 与去年同期的1.5156亿人相比增长27.3% 。 这个付费用户规模还是远超其他流媒体平台的数据 。 从本季度新增付费会员数据来看 ， 其实这个数据增长并不意外 ， 由于疫情导致的更多人在家中的时间更长 ， 人们订阅奈飞服务的可能性也大大增加 ， 奈飞二季度还是吃到了疫情红利 。
虽说疫情红利让奈飞获益 ， 但也有分析师表现担忧 ， 认为这意味着奈飞的需求已经被拉高了 ， 同时也会提升投资者对奈飞的期待值 ， 尽管增长会持续但不可否认在不远的将来我们将看到这些增长逐渐回落 。 目前来看 ， 分析师的担忧不无道理 。
对于三季度的付费会员预期 ， 奈飞管理层预测的数据大幅缩水 ， 这说明奈飞在接下来的付费用户增长并不是很乐观 。 在财报发布后 ， 奈飞盘后下跌超10%也反映出投资者的态度 。 一旦奈飞在付费会员增长上不能带来高的期待 ， 该公司下半年股价表现自然也会受到牵连 。
在财报电话会议中 ， 关于分析师提问下个季度增长展望问题 ， 斯宾塞·诺依曼表示：“我们倾向于把第二季度和第三季度结合起来看 ， 那这样的一个成绩 ， 按两个季度连续地去看 ， 我们其实在两年前有达到过这样的成绩 。 ”言下之意 ， Q1跟Q2已经奈飞增长达到了2019年一整年达成的数字 ， Q3缩水更要客观来看 。
本季度付费用户增长亮眼这也顺势带动奈飞营收同比增长 ， 营收表现也高于彭博一致预测将达到60.83亿美元 ， 同比增长23.6% 。 虽说营收增长表现还不错 ， 但目前奈飞的盈利模式较为单一 ， 营收基本等于付费用户数x客单价 ， 客单价在流媒体大战的局势下 ， 基本稳定 ， 很难有大的提升空间 。


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