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金融|IMF研究报告：零售中央银行数字货币综述( 五 )


金融|IMF研究报告：零售中央银行数字货币综述
本文插图

数据来源：ITU, 2019
图7：OSI威胁 ， 目标 ， 防御模型
结论和总结
随着新型数字货币的出现 ， 各国中央银行已开始探索CBDC零售发行 。 在一些经济体 ， 零售CBDC有望成为解决现金使用减少问题的工具 ， 而其他经济体则寻求创新方法来扩大金融包容性 。 CBDC发行的根本原因可能因中央银行的授权、宏观金融环境或市场和监管环境而异 。
基于对已发表研究的全面调查 ， 本文旨在为决策者提供一个结构化的框架来组织CBDC发行决策 。 这些决策范围从是否发行以及在何种情况下发行 ， 到选择正确的运营模式、设计特征和项目管理方法 ， 最后是对网络安全风险以及监管和法律框架考虑因素的整体讨论 。 需要承认的是没有适中的方案 ， 因为各国中央银行可能处于CBDC思考的不同阶段 ， 或者可能从不同角度处理这个问题 。
决策的过程始于彻底理解要解决的问题和整套解决方案 。 在某些情况下 ， 快速支付的部署可以增强对基本支付系统的控制 ， 而无需发行CBDC 。 另一方面 ， 扩大金融包容性或应对日益减少的现金使用 ， 可能是发行CBDC令人信服的理由 。 不过 ， 其他原因也可能包括推动移动货币或鼓励私营金融机构改善其产品供应 。 零售CBDC发行的可靠用例和发行的基本原理是至关重要的 ， 因为它将展现设计和实现过程 。

就技术开发最佳实践而言 ， 敏捷的项目管理方法可以优化开发成本 ， 降低项目风险 ， 并促进用户的逐步采用和信任 。 敏捷方法的迭代特性将支持非线性的决策流程 ， 并确保设计或实现中的任何缺陷或缺口能够立即得到解决 。 让关键的利益相关方(如终端用户)参与到实现过程中 ， 将确保CBDC的可用性 ， 并有助于建立信任和采用 。
操作模式决定了中央银行在CBDC分销和用户参与方面的实际参与程度 。 例如 ， 一种基于单层直接访问账户的方法将让用户直接在中央银行持有账户 ， 中央银行还提供和管理用户的数字钱包 。 在双层间接方式下 ， 中央银行将发行CBDC ， 但私营机构将执行管理账户和提供用户支付服务的工作 ， 或许可以减轻金融脱媒风险 。 根据sCBDC方案 ， CBDC的发行实际上是外包给私营数字货币发行者 ， 让他们获得中央银行储备 ， 以换取接受中央银行或其他当局的严格监督 。
设计特性取决于CBDC的政策目标和国家情况 ， 而关键设计原则是基础和独立的 。 网络安全、以用户为中心、灵活性和金融诚信等关键设计原则为特定设计特性提供了基础 ， 这些特性包括技术平台、透明度、可用性、使用限制、是否需要支付利息和使用费 。

网络风险管理能力在数字货币世界中变得至关重要 。 它涵盖了业务和/或基础设施层 ， 每个层都需要独特和适当的安全控制和实践 ， 以减少恶意攻击和破坏 。 业务层风险围绕人员、流程和技术 ， 而基础设施层风险与高级威胁建模和体系结构风险分析有关 。 是否将CBDC网络的运行外包给第三方云提供商 ， 以及如何管理相关风险是重要的决策 。
法律、治理、内部组织和风险管理问题都是关键的约束和决策因素 。 CBDC是否属于现行法定货币的定义 ， 现行立法是否允许中央银行发行CBDC和/或它是否限制了设计选择?在中央银行的货币管理权限和职能范围内 ， CBDC的发行是否可行?还需要考虑相关的会计标准和间接法律方面 ， 如获取、数据安全和外部审计要求 ， 以及内部治理和能力、透明度和问责要求 。
中央银行发行CBDC的决定 ， 以及如果发行要如何发行 ， 涉及政策考虑和风险、产品设计、网络安全、运营、技术、法律和监管要求的整体评估 。 这些可选择方案可以在封闭和可控的环境中进行测试 ， 例如使用敏捷方法的创新中心或监管沙盒 ， 以帮助获得对选择可能带来的影响和风险的更实际的理解 。 这种方法还将有助于增强中央银行工作人员的能力 。


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