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上海|上海农商行IPO前障碍基本扫除 接盘安信信托仍存悬念

《投资者网》蔡俊
上海农村商业银行（以下简称“上海农商行”） ， 离上市又近了一步 。
7月5日 ， 证监会公开公司更新后的招股书 。 上海农商行拟发行不超过28.93亿股 ， 募资净额全部补充资本金 。
更值得关注的 ， 此前监管层对公司上市提出一系列整改要求 。 在最为艰难的股权整改环节 ， 大股东上海国际集团通过转让部分股份 ， 基本扫清了公司IPO障碍 。
对上海农商行而言 ， 上市意味着一个里程碑完成 。 尤其这两年 ， 上海农商行大动作不断 。 公司高层更替 ， 频繁出手大宗交易 ， 被传介入安信信托重组 。 曝光度不仅排在全国农商行前列 ， 更成了上海金融系统里 ， 一颗重要的棋子 。
上市意义重大
上海金融国企上市 ， 始终绕不开股权问题 。 有国泰君安、上海银行的前车之鉴 ， 公司也终于趟过这一关 。
上海银保监局的信息显示 ， 上海农商行的股权变更于本月批复 。 上海久事集团受让上海国际集团及其关联方7.34亿股 ， 总计占公司股权8.45% 。
上海久事为本地公共事业的资产管理平台 ， 版图涵盖城市交通、体育产业、地产、资本等多个板块 。
在此之前 ， 监管层就上海农商行股权问题曾给出指导意见 ， 要求公司上市前必须将单一非银行股东（包括关联方）的持股比例压至10%（含）以下 。
看似简单的股权转让 ， 关系到上海金融系统的结构分配 。 国家政策的规定 ， 与地方历史遗留问题 ， 需要综合权衡 。
《商业银行股份管理暂行办法》规定 ， 一致行动人参股商业银行 ， 数量不得超过2家 ， 或控股商业银行最多1家 ， 行业称为“两参一控” 。
上海国际集团官网显示 ， 集团是浦发银行第一大股东；截至去年 ， 也是上海农商行持股比例最大的一致行动人 。
为了不触碰政策红线 ， 上海农商行通过不断定增 ， 稀释股东的股权 。 一轮操作下来 ， 上海国际集团与关联方 ， 去年合并持股18.46% 。
本轮出让8.45%股权后 ， 上海国际集团持股公司已降至10.01% ， 基本满足监管层的要求 。 尽管上海国际集团依然为大股东 ， 控股两家银行 ， 但公司在招股书中表示 ， 该问题已取得政府确认 ， 系历史原因造成 ， 不构成重大违法违规 ， 也对合规经营不构成不利影响 。
这就意味着 ， 公司扫清了IPO最大障碍 。
一位银行系统人士认为 ， 上海农商行能否上市成功 ， 意义已不限于银行本身 ， 而是上海金融板块 ， 今年最重要的使命之一 。
政府工作报告中 ， 2020年是上海建成全球金融中心的关键点 。 其中一个重要考察指标 ， 就是本地金融上市公司数量 。
目前上海共有6家市管大型金融国企 ， 除了上海农商行 ， 都已登陆资本市场 。 银行领域 ， 有浦发银行、上海银行；券业领域 ， 有海通证券、国泰君安；保险领域有中国太保 。
上海农商行若得偿所愿 ， 将意味着这6家市管大型金融国企全部实现上市 ， 也是一个新时代帷幕开启的标志之一 。
证监会的反馈
要敲响上市钟声 ， 上海农商行还要通过证监会这道关 。
今年4月 ， 监管层就公司关联交易、贷款结构、理财业务等三方面给出反馈意见 ， 共计53个问题 。
关联交易上 ， 反馈要求给出关联方的具体名称、占比 。 更新后的招股书只披露到2018年 ， 公司的关联交易 ， 主要为存贷款方面 ， 体现在利息收入与支出逐年提高 。 2018年 ， 两项数据分别达6141万元、6191.4万元 ， 均同比出现小幅上涨 。
贷款结构方面 ， 证监会重点关注房地产贷款 ， 要求给出余额占比及变动 。 根据招股书 ， 2018年公司房地产领域的贷款规模达827.25亿元 ， 占比27.32% ， 近两年呈大幅提高趋势 。
2017年 ， 公司曾因向尚未取得土地使用证的房产项目提供贷款、同业违规投向四证不全的房产项目等行为 ， 被上海银监局要求整改 ， 后出具报告 。


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