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毛利率|回盛生物净利降2年毛利率降3年 百万元经销商数猛降

_本文原题为 回盛生物净利降2年毛利率降3年 百万元经销商数猛降
中国经济网编者按：武汉回盛生物科技股份有限公司（简称“回盛生物”）将于7月17日首发上会 ， 公司拟于深交所创业板上市 ， 保荐机构为海通证券 ， 此次发行不超过2770万股 。 回盛生物拟募集资金5.9亿元 ， 其中 ， 3.9亿元用于新沟基地 ， 7000万元用于年产160吨泰万菌素发酵生产基地建设项目 ， 6000万元用于中药提取及制剂生产线建设项目 ， 7000万元用于补充流动资金 。 2016至2019年度 ， 公司分配现金股利分别为2000万元、2000万元、2000万元、1500万元 。
回盛生物从事兽用药品（包括化药制剂、原料药、中药制剂）、饲料及添加剂的研发、生产和销售 。 2016年末至2019年末 ， 公司员工人数分别为469人、526人、530人、487人 。
2016年至2019年 ， 回盛生物实现营业收入分别为2.58亿元、4.00亿元、4.22亿元、4.27亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.89亿元、4.29亿元、3.81亿元、4.26亿元 。
公司2018年、2019年净利润出现下滑 。 2016年至2019年 ， 回盛生物实现归属于母公司股东的净利润分别为4942.31万元、8842.43万元、7140.16万元、6876.64万元；经营活动产生的现金流量净额分别为6000.40万元、8055.86万元、2109.56万元、1.05亿元 。
2016年至2019年 ， 回盛生物资产总计分别为2.56亿元、3.44亿元、4.67亿元、6.50亿元；负债合计1.01亿元、1.21亿元、1.42亿元、2.72亿元 。
2016年至2019年 ， 回盛生物主营业务综合毛利率分别为53.39%、51.35%、43.45%、39.41%；同行业可比上市公司毛利率平均值分别为52.68%、49.84%、48.89%、46.97% 。
回盛生物应收账款逐年上涨 。 2018年、2019年 ， 公司应收账款超过净利润 。 2016年至2019年 ， 回盛生物应收账款账面余额分别为2841.25万元、4269.50万元、9143.87万元、1.14亿元；应收账款周转率11.34次、11.92次、7.16次、4.87次；同行业可比上市公司应收账款周转率平均值为9.80次、9.19次、8.71次、7.09次 。
回盛生物表示 ， 2018年末和2019年末经销模式应收账款余额有所增加 ， 主要是由于郑州市合之生商贸有限公司（以下简称“郑州合之生”）终端客户财务状况不佳导致其应收账款余额较大所致 ， 公司已对其单项计提坏账准备 。
回盛生物存货主要由原材料、在产品、产成品构成 。 2018年随着公司销售规模的不断扩大 ， 公司原材料和产成品余额增长幅度较大 。 2016年至2019年 ， 回盛生物存货账面余额分别为4807.37万元、5800.69万元、8274.44万元、7344.74万元 ， 存货账面价值分别为4796.24万元、5790.27万元、8227.99万元、7241.56万元 ， 存货周转率分别为3.36次、3.72次、3.40次、3.41次 。
2017年至2019年 ， 回盛生物的经销商数量分别为484家、362家、463家 。 其中 ， 大于100万元销售额的经销商数量分别为82家、73家、49家 。 此外 ， 按年销售规模划分 ， 2018年度 ， 各级经销商数量均在减少 。 回盛生物表示 ， 公司经销收入主要来源于年销售额在10万元以上的经销商 ， 报告期内合计收入占比均在95%以上 。 2017年度和2018年度公司年销售额在100万以上的核心经销商数量和收入占比大幅提升 。 2019年受非洲猪瘟的影响 ， 公司2019年度核心经销商数量和收入占比大幅下滑 ， 经销总体收入亦有所下滑 。
招股书披露的注销的子公司具体情况：子公司武汉派盛于2017年8月注销 ， 子公司天门回盛于2018年7月注销 ， 子公司潜江新华星于2019年3月注销 ， 子公司应城新华星于2019年6月注销 ， 子公司驻马店新华星于2019年9月注销 ， 子公司江门兆星于2019年9月注销 。
招股书显示 ， 2016年5月6日 ， 新华星武昌分公司将其账面的闲置资金共计130万元 ， 转入其时任总经理黄联明的个人账户后投资于理财产品 ， 2016年10月21日理财产品到期后 ， 黄联明将130万元本金及相应理财产品利息2.42万元一并转回新华星武昌分公司账户 。


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