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每日财报|主营业务骤降，存货数额存Bug，佳奇科技欲IPO募资押注IP动漫|IPO研究院


每日财报|主营业务骤降，存货数额存Bug，佳奇科技欲IPO募资押注IP动漫|IPO研究院
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主营业务“被排挤” ， 寄希望打造IP动漫 ， 却难当大任
出品|每日财报
作者|淇子
近期 ， 深交所公布创业板改革并试点注册制的第四批获受理企业 ， 广东地区有四家 ， 广东佳奇科技教育股份有限公司（以下简称“佳奇科技”）位列其中 。
公开信息 ， 佳奇科技成立于2002年 ， 是一家集研发、生产、销售于一体的外向型高新技术企业 ， 主营教育产品及服务的研发、生产、销售及运营 。
《每日财报》发现 ， 从佳奇科技近几年业绩表现看 ， 表面上虽然一直增长 ， 但同比增速上却忽上忽下 。 公司经营范围频繁变更 ， 主营业务“被排挤” ， 寄希望打造IP动漫 ， 却难当大任 。 另外公司供应商高度集中 ， 存货数额也存在Bug 。
营收利润增速忽高忽低 ， 经营范围频繁变更 据佳奇科技财报显示 ， 2017年至2019年营收分别为3.05亿元、3.98亿元和4.77亿元 ， 同比增长26.45%、30.48%和19.8%；虽然数据在走上坡路 ， 但增速却忽高忽低 ， 且有“水分” 。

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《每日财报》发现 ， 若剔除2019年销售原材料、废料和边角料突然增加的5127万元收入 ， 佳奇科技2019年营收增速仅有7% ， 相比其2018年的30.48% ， 营收增速下滑20多个百分点 。
增速同样波动的归母净利润 ， 在2017年至2019年间分别为3653万元、6055万元和7479万元 ， 同比增长19.1%、65.73%和23.52% 。

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从同比数据看 ， 佳奇科技业绩增速并不平稳 ， 据《每日财报》分析 ， 佳奇科技营收与利润波动与营业成本波动有一定关系 ， 据招股书披露 ， 佳奇科技原材料成本波动较大 ， 因为其特点是以塑料原材料为主 ， 而塑料价格受原油价格影响较多 。
财务报表数据显示 ， 营业成本一路走高 ， 2016年到2019年间几乎翻倍 ， 经计算 ， 期间增速分别为21% ， 27% ， 23% ， 也呈波动态势 。
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而这种波动也反映在毛利率的波动上 。 2017年至2019年 ， 公司毛利率分别为28.65%、30.58%和28.81% 。
据公开报道 ， 2018年毛利率出现的小高峰得益于当年机器人玩具毛利率上升了约2.6个百分点 ， 因为毛利较高的遥控机器人销售占比在2018年有所提高 。 然而 ， 好景不长 ， 净利润在2019年又掉回到2017年的水平 。
佳奇科技收入与利润数据波动除了受营业成本增速波动影响 ， 还与主营业务结构变动有一定联系 。

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公开信息显示 ， 佳奇科技的经营范围曾多次变更 。 数据显示 ， 佳奇科技在2020年2月24日变更的经营范围中增加了医疗器械相关的生产 ， 一家玩具生产商增加生产医疗器械 ， 颇有蹭热点嫌疑 。
主营业务占比下滑 ， IP动漫难当大任 据招股书披露 ， 佳奇科技主营业务占比骤降约十多个百分点 。 2017年、2018年间 ， 变形玩具、婴幼童玩具等一直是公司的主要营收来源 ， 占公司营收比例都在99.8%以上 。
但该数据在2019年下降到89.25% ， 受当年公司销售原材料和废料突然增加了5127万元收入的影响 。 针对这项突兀的收入 ， 有媒体猜测这是产品市场需求下降的信号 ， 不然企业为何大规模卖出原材料 ， 而公司在招股书中对此并未做更多解释 。
另一个信号是佳奇科技近两年投资打造IP并在招股说明书中强调要向IP化运营过度 ， 称“将用三年时间把公司发展成集研发、生产、营销和动漫为一体的具有一定知名度的智能科教玩具企业 ， 力争打造属于佳奇科技的优质产品与强势IP 。 ”


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