债券|【东吴固收李勇·信用债周报】各期信用债收 益率上升，信用利差继续走扩( 二 )
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具体来看 ， 短融发行总量590.60亿元 ， 偿还总量906.00亿元 ， 净融资额-315.40亿元；中票发行总量233.00亿元 ， 偿还总量220.50亿元 ， 净融资额12.50亿元；企业债发行总量14.00亿元 ， 偿还总量51.16亿元 ， 净融资额-37.16亿元；公司债发行总量436.42亿元 ， 偿还总量340.81亿元 ， 净融资额为95.61亿元 。
1.2.发行利率
从本周发行短融、中票、企业债和公司债的加权平均利率来看 ， 短融、中票和公司债的发行利率较上周均有一定程度的下降 ， 企业债的发行利率较上周有一定程度的上升 。 短融的发行利率的下降幅度为20.68BP ， 中票的发行利率的下降幅度为6.46BP ， 企业债的发行利率的上升幅度为41.81BP ， 公司债的发行利率的下降幅度为30.57BP 。
2.信用债二级市场
银行间和交易所信用债合计成交3,964.24亿元 ， 总成交量较上周4,310.47亿元减少了346.23亿元 ， 分别来看 ， 短融、中票、企业债和公司债分别成交1,310.34亿元、2,096.93亿元、420.56亿元、136.41亿元 。
2.1.到期收益
国债收益率：本周各期限的国债到期收益率均呈上升趋势 。 具体来看 ， 截至7月10日 ， 1年期国债收益率为2.2165% ， 较上周2.0976%上升了11.89BP 。 3年期国债收益率为2.6894% ， 较上周2.3878%上升了30.16BP 。 5年期国债收益率为2.8423% ， 较上周2.6084%上升了23.39BP 。 7年期国债收益率为3.0209% ， 较上周2.8628%上升了15.81BP 。 10年期国债收益率为3.0305% ， 较上周2.8974%上升了13.31BP 。
各类信用债收益率呈现：本周各期限的各类信用债收益率均主要呈上升趋势 。 具体来看 ， 截至7月10日 ， 中短期票据1年期收益率AAA级较上周上升30.52BP ， AA+级较上周上升31.52BP ， AA级和AA-级较上周均上升29.52BP；3年期收益率AAA级和AA+级较上周均上升40.51BP ， AA级和AA-级较上周均上升38.51BP；5年期收益率AAA级和AA+级较上周均上升27.10BP ， AA级和AA-级较上周均上升25.10BP 。
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企业债3年期收益率AAA级和AA+级较上周均上升40.51BP ， AA级和AA-级较上周均上升38.51BP；5年期收益率AAA级和AA+级较上周均上升27.10BP ， AA级和AA-级较上周均上升25.10BP；7年期收益率AAA级较上周上升12.70BP ， AA+级较上周上升10.70BP ， AA级和AA-级较上周均上升8.70BP 。
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城投债3年期收益率AAA级较上周上升39.35BP ， AA+级较上周上升37.35BP ， AA级较上周上升36.35BP ， AA-级较上周上升25.35BP；5年期收益率AAA级较上周上升27.11BP ， AA+级较上周上升30.11BP ， AA级较上周上升29.11BP ， AA-级较上周上升28.11BP；7年期各等级收益率较上周均上升15.61BP 。
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2.2.信用利差
截至7月10日 ， 除7年期外的其余期限的各类信用债的信用利差均主要呈扩大趋势 。 中短期票据1年期信用利差AAA级较上周上升18.63BP ， AA+级较上周上升19.63BP ， AA级和AA-级较上周均上升17.63BP；3年期信用利差AAA级和AA+级较上周均上升10.35BP ， AA级和AA-级较上周均上升8.35BP；5年期信用利差AAA级和AA+级较上周均上升3.71BP ， AA级和AA-级较上周均上升1.71BP 。
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企业债3年期信用利差AAA级和AA+级较上周均上升10.35BP ， AA级和AA-级较上周均上升8.35BP；5年期信用利差AAA级和AA+级较上周均上升3.71BP ， AA级和AA-级较上周均上升1.71BP；7年期信用利差AAA级较上周下降3.11BP ， AA+级较上周下降5.11BP ， AA级和AA-级较上周均下降7.11BP 。
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