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|腾讯音乐“破局”


【|腾讯音乐“破局”】|腾讯音乐“破局”
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被称为中国版spotify的腾讯音乐 ， 经过在美国股市平平淡淡中淹没后 ， 以及在瑞幸咖啡造假案后 ， 美证监会及股民们对中概股的普遍不信任感加剧的条件下逆市上扬 。 和spotify相比 ， 腾讯音乐拥有庞大的月活用户 ， 付费用户也在大幅提升 ， 但与spotify相比还有很大的差距 。
这是一个好现象 ， 但是这种现象是否可持续 ， 是否牺牲了其他板块业务的既得利益 ， 是否符合公司的整体发展利益 。
截至目前 ， 腾讯音乐旗下主要有四款我们所熟知的产品 ， 酷狗音乐和QQ音乐、酷我音乐和全民K歌 。 其中 ， 酷狗音乐主打低端城市;QQ音乐最像spotify ， 主要服务于中国一线城市的用户;酷我音乐和酷狗大同小异 ， 主要用户群在北方;而全民K歌则是一款在线唱K的产品 。
在查阅腾讯音乐一季度财报后 ， 笔者获悉 ， 腾讯音乐四大产品的付费用户出现了同比50%的增长 ， 达到4270万人次 。 同时 ， 付费用户的月活达到了历史最高的6.5%的水平 ， 去年同期这个数字为4.3% 。 但是 ， 与腾讯音乐直接对标的spotify相比较 ， 付费用户的比例依然非常低 。 一季度 ， spotify的月活用户为2.86亿 ， 但付费用户达到1.3亿人次 ， 约占月活人数的45% ， 正好是腾讯音乐付费用户的7倍 。
腾讯音乐付费用户一直维持在较低的比率 ， 出现这一情况的原因是 ， 也是该公司所面临的的最大问题之一 ， 即盗版 。 虽然 ， 随着版权意识的加强 ， 非法下载的事件正在逐渐减少 ， 但想要用户真正付费 ， 还需要一些时间 。 腾讯音乐或许会扭转盗版情况 ， 并实现诸如欧美那般实现真正的音乐IP货币化 。 假如腾讯音乐能够突破这一点 ， 那么超越spotify是转眼之间的事 。
好消息是 ， 在第一季度财报里显示 ， 付费用户从去年第四季度到第一季度增长了2% ， 去年第四季度则相较2018年第四季度同比增长5% 。 很明显 ， 国内版权意识的加强 ， 在逐渐推动付费用户掏腰包的意愿 。
更值得乐观的是 ， 腾讯在学习spotify上一点没有落后 。 腾讯在其内容库里加入了包括播客、有声书一类的读物 。 腾讯音乐旨在通过这部分业务将用户更多的时间消耗在这款产品中 。
在腾讯音乐月活达到6.6亿人次的时候 ， 我们知道在这个基础上实现更高的增长是不现实的 。 毕竟 ， 14亿人次中已经有了近一半的人成为腾讯音乐月活中的一员 ， 想要让儿童和老人成为月活之一 ， 这并不现实 。 除非腾讯音乐的海外扩张业务值得期待 。
在这样的大环境下 ， 腾讯音乐的毛利率还出现了一定程度的下降 。 投资高企带来的利润并不同步 ， 随着用户的不断增长 ， 版权许可和新内容所需要的成本将被无限分摊到更多的用户身上 。 随着付费用户的增加 ， 这样的情况或许能够暂时得到缓解 。 但腾讯音乐却不一样 ， 因为付费用户的增长困难 ， 分摊版权成本到每位用户身上的数额不会小到哪里去 。
尽管腾讯音乐的收入出现了同比10%的增长(达到63亿元) ， 但是毛利率却降至不到20亿元 。 这意味着 ， 腾讯音乐的毛利率从35%左右降到现在30% 。 有意思的是 ， 在2018年 ， 腾讯音乐上市时 ， 其毛利率超过40% 。
有趣的是 ， 虽然腾讯音乐的毛利在下降 ， 但截至目前依然要比spotify的毛利高 。 spotify的毛利最新数据为25% ， 原因在于该公司将更多的支出用户内容版权和播客 ， 因为付费用户比重更多 ， 因为其毛利率截至目前仍然处在上升状态中 ， 且与腾讯音乐的毛利率差距在不断缩小 。
是腾讯音乐的商业模式有缺陷吗?从大了说 ， 中文互联网的盈利模式除了游戏、电商和广告外 ， 内容盈利正在崛起 ， 但目前还不足以支撑起一个庞大上市公司的盈利 。 擅长游戏、广告的腾讯公司 ， 却在腾讯音乐身上保持克制 ， 不知到底为哪般 。


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