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乘风破浪的“固收+”基金，今年为何这么火？

要说今年什么产品最火 ， 非“固收+”产品莫属 。


据wind资讯粗略统计 ， 今年上半年成立的“固收+”公募基金产品约100只（份额合并统计） ， 募集资金超过1000亿元 ， 而去年同期仅有38只同类基金产品发行成立 ， 募资不足200亿元 。


“固收+”基金为何如此受投资者广泛青睐？


今年以来 ， 特别是受疫情的影响 ， 全球股市、债市、黄金、石油等各类市场大幅波动 ， 波动幅度大、调整频率快 ， 美欧央行等纷纷“放水”维护市场稳定 ， 基金产品变现差异巨大 ， 仅上半年就有90只公募基金收益率超50% 。


面对持续震荡的市场 ， 追求长期稳健回报的投资者们越来越偏好以绝对收益为目标、净值回撤相对较小的“固收+”策略基金产品 。 偏债混合型公募基金兼具债、股双重优势 ， 进可攻 ， 退可守 ， 整体表现优异 。



正如金鹰基金绝对收益部总经理、基金经理林龙军所言 ， “固收+”产品的投资组合拥有较好的风险管理和回撤控制 ， 能够有效改善投资者参与净值型理财产品投资时 ， 面对收益不确定性的投资体验 。


目前 ， 债市已具备投资价值 ， 股市前景可期 ， “固收+”基金配置正当时 。


什么是“固收+”策略？




“固收+”基金 ， 主要以投资较低风险的债券等固定收益类资产为底仓 ， 获取基础收益 ， 在控制波动和回撤的前提下 ， “+”少部分股票、可转债、打新、定增、股指期货等资产增厚收益 。 并非专门的分类 ， 主要对应偏债混合型基金、二级债基等 。


以金鹰民丰回报定期开放混合型证券投资基金（004265）为例 ， 采取“固收+”策略运作 ， 底仓配置以中高等级信用债为主 ， 获取票息收益 。 在具备一定安全垫的基础上 ， 辅以精选个股、打新和定增增强等多元投资策略增厚基金收益 ， 其中股票资产占基金资产的比例可根据市场情况在0-30%之间调整 ， 追求在任何市场环境下的绝对收益 。


从历史数据来看 ， “固收+”策略 ， 可谓资产保值增值利器 。



乘风破浪的“固收+”基金，今年为何这么火？
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从以上数据可以看出 ， 近十年以来 ， 股票型基金、二级债基、偏债混合基金均取得了大幅超越同期沪深300指数的收益回报 。 虽然股票型基金总指数涨幅最高 ， 但从年化波动率来看 ， 股票型基金总指数为23.35% ， 与沪深300的波动率相近 ， 而二级债基和偏债混合基金的年化波动率却仅为9.56%和9.83% ， 更适合追求稳健收益的投资者 。


【乘风破浪的“固收+”基金，今年为何这么火？】尤其值得注意的是 ， 偏债混合基金的年化夏普比率也最高 。 显然 ， “固收+”产品在兼顾较低波动的基础上 ， 在长期依然可以获得较好的收益表现 ， 投资者长期持有有望获得“性价比更高”的投资体验 。


公开信息显示 ， 很多“固收+”基金均采用了最低持有期模式或者定期开放模式 ， 倡导长期价值投资 。 例如 ， 金鹰民丰回报定期开放混合型证券投资基金（004265）就采用了18个月定开运作模式 。


持有期模式或者定期开放模式基金有效减少频繁申购、赎回带来的流动性冲击 ， 保证规模的相对稳定 ， 有益于提高基金投资组合久期的稳定性和投资策略的一贯性 ， 使基金经理在择时、择券以及久期策略上有更大的主动发挥空间 ， 可以精挑细选逐步配置较安全和高收益的券种 ， 制定中长期的投资策略 ， 保证投资回报的稳定性 。


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