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IT新经济|王牌产品月活近三年下滑75%柠檬微趣黄金期渐退却拟冲刺创业板( 二 )


或许是为了继续《宾果消消消》此前的辉煌 ， 柠檬微趣再次自主开发了一款消除类游戏 ， 即2017年5月上线的《飞屋消消消》 ， 虽然设计了新的消除规则、引入了新的消除元素和更为丰富的剧情内容 ， 但该游戏反响平平 ， 并未成为现象级产品 。
招股书显示 ， 截至2019年底 ， 《飞屋消消消》的营业收入为3750万元；累计注册用户数超过2446万 ， 最高月活跃用户数也仅为400万左右；2019 年该游戏的平均月度新增注册用户数为40.82万 ， 平均月活跃用户数仅为145.53万 。
重宣传轻研发
如今 ， 手游已经成为了许多人茶余饭后的主要休闲娱乐方式 ， 玩家偏好转变和游戏热点的切换速度越来越快 。 作为休闲游戏中的典型代表 ， 拥有广泛用户群体、但抄袭成本非常低的消除类游戏竞争也更加激烈 。
若想获得更多的市场份额 ， 必须通过自身技术的改良、游戏版本的升级和专业团队的培养等方式提升综合能力 ， 才能升级或开发出品质优良的移动游戏产品 ， 提升用户的新鲜感和用户粘度 ， 因此 ， 研发能力至关重要 。
数据显示 ， 截至2019年底 ， 柠檬微趣拥有研发技术人员138人 ， 占其总人数的78.86%；2017年至2019年的研发投入分别为0.27亿元、0.40亿元、0.56亿元 ， 分别占营业收入的6.85%、11.96%、15.94% ， 全部低于行业平均数16.90%、16.28%、16.13% 。
柠檬微趣在招股书中直言：“若无法发挥研发优势和利用技术储备 ， 不能提前把握玩家偏好 ， 加大研发投入 ， 成功开发并推广新的游戏产品 ， 满足游戏用户需求 ， 将会对公司的持续盈利造成重大不利影响 。 ”
不过 ， 相较于研发投入的费用 ， 柠檬微趣通过网络信息推广平台、电视广告、网络剧创意中插等渠道投入的市场推广费用明显更高 。 招股书显示 ， 其近三年的市场及推广费用分别为1.52亿元、1.36亿元、1亿元 ， 占当期营业收入的41.41%、36.60%、30.60% ， 均远远高于行业平均值15.40%、12.18%、18% 。
虽然花费了大量的推广费用 ， 但《宾果消消消》的月付费转化率（即月度付费用户数和月度活跃用户数的比值）却并不乐观 ， 月付费转化率在2019年下半年已下滑至1.5%至2%之间 ， 即使在表现最好的2017年 ， 月付费转化率也不足4% 。 而竞争对手开心消消乐（移动版）在2017年的月付费转化率约在6% 。
柠檬微趣对此评价为 ， “《宾果消消消》月度付费转化率虽表现为下降形态 ， 但转化率仍在 1.5%以上 ， 且忠实付费玩家留存率较高 ， 即核心付费账户基数较大、表现良好 。 ”

IT新经济|王牌产品月活近三年下滑75%柠檬微趣黄金期渐退却拟冲刺创业板
本文插图

“不差钱”仍募资11.5亿
众所周知 ， 作为资金密集型行业 ， 游戏的策划、开发、推广等都需要巨大的投入 。 因此拓宽融资渠道 ， 获取更大规模的资金支持或许是柠檬微趣计划上市的目的之一 。
不过 ， 柠檬微趣并不“差钱” 。 近年来 ， 其货币资金呈现逐年增长的趋势 ， 2017年至2019年 ， 公司账上的货币资金由2.15亿元上升至4.34亿元；应收账款为0.35亿元 ， 负债合计为0.25亿元 ， 无短期借款 。
“在现有业务规模和资金实力的约束下 ， 公司无法同时开展多个游戏项目的研发实施计划 。 ”柠檬微趣对此解释到 。
招股书显示 ， 柠檬微趣此次计划拟募集11.5亿元 ， 主要用于移动游戏升级开发与运营项目、移动游戏新产品开发与运营项目、运营中心建设项目、游戏核心开发工具研发项目以及补充其他与主营业务相关的营运资金 。
其中 ， 为留住已有玩家并吸引新玩家 ， 保持《宾果消消消》游戏持续旺盛的生命力 ， 1.65亿元将用于该游戏的升级开发与运营；6.26亿元将用于开发与运营6款新游戏 ， 包括2款新型消除游戏、2款休闲对战游戏及2款模拟经营游戏 。
值得注意的是 ， 柠檬微趣预计花费4.25亿元用于消除类游戏的开发和升级 。 而这一大量布局消除类游戏的操作也引起了投资者对其研发能力的质疑 。 公司对此表示 ， “公司战略方向是以移动游戏中的消除类休闲游戏为突破点 ， 多种题材游戏协同发展 ， 从而丰富游戏产品线 ， 提升市场竞争力 。 ”


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