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经济参考报|经参调查｜部分上市房企债务暗存“隐秘的角落”( 三 )


今年4月以来 ， 各大房企海外融资基本停滞 。 贝壳找房统计显示 ， 前四个月房企债券融资5010亿元 ， 同比下降10% ， 海外新增债务归零 。 受4月单月海外债券发行量减少影响 ， 1至4月海外债券金额较去年同期下降13% ， 为近十年第三低位 。 5月、6月虽有所恢复 ， 但元气已伤 。 在此背景下 ， 境内股权融资、永续债、资产证券化产品等成为房企补充资金的重要来源 。
丁祖昱表示 ， 由于海外债在今年三季度、四季度将面临兑付高峰 。 境内股权融资、资产证券化、债权融资等创新产品的占比恐将进一步提升 。
雪上加霜的是 ， 下半年房企将迎偿债高峰期 。 “房地产行业处于下行期 ， 为了降低风险 ， 房企加杠杆意愿普遍降低 。 ”林波认为 ， 今年宜高度关注开发商偿债能力和现金流状况 ， 避免房企突然“休克” 。
泰禾方面 ， 针对2020年到期的有息负债 ， 该公司的到期偿付能力存在一定流动性风险 。 近期 ， 因流动性受限和融资渠道变窄 ， 惠誉连续两次下调泰禾集团评级 。
穆迪则将中国房地产业展望调整为负面 ， 原因是新冠肺炎疫情冲击 ， 对房地产需求和库存水平造成压力 ， 而境外融资环境仍不明朗 。 “疫情造成的市场震荡正在加重投资者的避险情绪 ， 这导致境外融资渠道收窄 ， 一些流动性和信用质量薄弱的开发商正面临更高的偿债风险 。 ”穆迪高级分析师何思娴表示 。
【经济参考报|经参调查｜部分上市房企债务暗存“隐秘的角落”】易居沃顿PMBA战略与组织变革课题组组长、珠江投资集团总裁王晞坦言 ， 房企已出现规模越来越大、利润越来越少的窘境 。 “房企现在不是为了盈利而存在 ， 而是需要现金流续命 ， 这是房地产行业面临的难点 。 ”（采访人员 郑钧天 梁倩 上海 北京报道）
经济参考报|经参调查｜部分上市房企债务暗存“隐秘的角落”
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