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财联社|券商晨会精华：缺口回补是近期潜在风险吗？


财联社7月14日讯 ， 6月以来 ， 上证指数已产生4个向上跳空缺口 ， 目前只有一个得到回补 。 开源证券回顾历史 ， 分析称 ， 未来两周上证指数大概率无法跌回6月1日位置下 ， 当前投资价值值得期待 。 此外 ， 今日券商晨会上 ， 太平洋证券建议不惧市场波动 ， 继续保持牛市思维 。
开源证券：缺口回补是近期潜在风险吗？
2020年6月1日至7月10日 ， 由于市场超预期的表现 ， 上证指数已经产生了四个向上跳空缺口 ， 却只有一个得到回补 。
开源证券金融工程团队近日研究发现 ， 2006年以来 ， 上证指数共存在17次未回补的跳空缺口 ， 其中有12次向上的跳空缺口未回补 ， 有5次向下的跳空缺口未回补 。 向上跳空未回补缺口平均跳空幅度为0.34% ， 向下跳空未回补缺口的平均幅度为-0.56% 。 2020年6月市场行情启动以来 ， 上证指数已有三次向上的跳空缺口未回补 。
向上跳空缺口未回补显著高于向下未回补的次数
财联社|券商晨会精华：缺口回补是近期潜在风险吗？
本文插图

数据来源：Wind、开源证券
开源证券发现 ， 当发生向上跳空缺口且长期未回补时 ， 到其最终回补其跨度足够长且区间最大涨幅明显 。 2020年6月1日的向上跳空缺口至今已存在39个交易日 ， 在未来两周上证指数大概率无法跌回6月1日的位置的假设下 ， 当前的投资价值是值得期待的 。
原因如上所述：一是由于补缺的时间可能比想象的要长很久；二是长期未回补缺口的区间最大涨幅均值有57.87% ， 而当前上证指数区间累计收益率仅为18.62% ， 上升空间还很可观 。
太平洋证券：不惧波动 保持牛市思维
短期金融地产的低估值板块存在博弈机会 ， 但中长期仍需坚守核心资产 。 大盘指数过快上涨后 ， 资金驱动将面临中报业绩大考 ， 市场波动加大 。 近期市场风险主要关注入市资金监管和中美关系反复 。
6月社融仍保持12.8%高增速 ， 显示短期经济回升 ， Q2企业盈利改善可期 ， 消费和科技板块2020年中报业绩增长无压力 ， 但核心CPI保持下行 ， 表明下游需求偏弱 。
中长期来看 ， 受益经济复苏估值修复到位后 ， 后续市场风格“均衡”仍将转向“分化” ， 跑α仍需依赖高估值可被景气度消费的A股核心资产 。
配置建议：博弈补涨 ， 坚守核心资产
1、低估值但业绩有持续改善空间：券商、保险；
2、低估值且边际需求良好：地产、建材、煤炭、机械；
3、“新基建”：5G基建、云计算、电气设备、新能源汽车；
4、可选消费中的汽车、消费电子、家电、影视、旅游 。
【财联社|券商晨会精华：缺口回补是近期潜在风险吗？】 山西证券：市场热情高 监管降温不改市场走势
从政策面来看 ， 监管层表现出较强的预防未来股市大幅波动和泡沫聚集的决心 ， 较大程度的遏制了市场的投机热情 ， 前期单日涨幅较大的行业上周出现了调整 。 预计未来监管层态度不会转变 ， 其一系列政策和举措或拉长本次行情的周期 ， 投资主线依旧是科创类题材和低估值个股 。
昨日创业板涨幅较大 。 其近期走势、成交量等指标均和2015年相似 ， 目前其估值相比2015年仍有优势 ， 加上创业板的改革 ， 未来仍有一定的上涨空间 。 中期来看 ， 与之前的逻辑一致 ， 在国内经济恢复和供需反弹的背景下 ， 市场信心提升 ， 增量资金增加导致市场量能强劲 ， 未来大盘上涨趋势延续 。


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