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#虎嗅APP#王兴急着变现，李想心急求钱虎嗅APP2020-07-12 12:03:080阅( 二 )


#虎嗅APP#王兴急着变现，李想心急求钱虎嗅APP2020-07-12 12:03:080阅
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图8/18（2019年毛亏损数值太小没显示）作为刚刚起步的造车新势力 ， 未能产生规模化效应之前 ， 亏损情况在意料之中 。 不过在其收入结构绝大多数来自销售汽车情况下 ， 最关键的是看他的毛利润率情况；理想汽车毛利润在2019年时还是-1.24% ， 在2020Q1季度已经实现了6.85% ， 虽然比不上特斯拉那么夸张 ， 但是起码在随着销量的爬坡 ， 公司毛利润率很快随之上涨 ， 说明理想汽车的成本控制不错 。
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图9/182018年净亏损约为15.32亿人民币 ， 2019年净亏损约为24.39亿人民币；作为对比 ， 2019年Q1季度净亏损约为3.58亿人民币 ， 2020年Q1季度净亏损约为7711.3万人民币 。 在净利润方面更加印证了目前理想的盈利潜力 ， 以及在成本控制方面的良好 。
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图10/18在其经营中的花销中 ， 绝大部分投入为研发支出 。 2018年研发支出约为7.94亿人民币 ， 营销和行政支出约为3.37亿人民币；2019年研发支出约为11.69亿人民币 ， 营销和行政支出约为6.89亿人民币 。 作为对比 ， 2019年Q1季度研发支出约为2.09亿人民币 ， 营销和行政支出约为1.13亿人民币 ， 2020年Q1季度研发费用约为1.90亿人民币 ， 营销和行政支约出为1.13亿人民币 。 研发作为重点对于以技术创新为核心竞争力的公司尤为重要 ， 理想汽车在研发与营销的投入比例约为2：1 ， 已经算比较高了 。
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图11/18最后是现金流 ， 作为一家汽车企业 ， 手中的“余粮”几乎决定着这家车企能否活下去 。 从账面上看 ， 2018年营业现金流亏损了约13.47亿人民币 ， 投资支出约1.92亿人民币 ， 融资获得约11.1亿人民币 ， 自由现金流约为9552.3万人民币；2019年营业现金流亏损了约17.93亿人民币 ， 投资支出约24.75亿人民币 ， 融资获得约56.56亿人民币 ， 自由现金流为14.36亿人民币 。
作为对比 ， 2019年Q1季度营业现金流亏损约3.93亿人民币 ， 投资支出约8.14亿人民币 ， 融资获得约5.84亿人民币 ， 自由现金流约为6.80亿人民币；2020年Q1季度营业现金流亏损约6.30亿人民币 ， 投资支出约1.81亿人民币 ， 融资（还款）约3.75亿人民币 ， 自由现金流约为10.6亿人民币 。
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图12/18此外 ， 根据一位理想汽车投资人所谈 ， 3月31日的理想汽车财报中显示 ， 理想拥有现金和短期投资4.8亿美金 ， 加上7月1日刚完成的D轮5.5亿美金（5亿美元由美团领投 ， 3000万美元由李想跟投） ， 目前理想约拥有超过10亿美金的现金储备（约70亿人民币） 。
无论从“表面”上看 ， 还是李想之前交流会所谈 ， 似乎理想汽车并不缺钱 ， 那为何还要IPO继续融资呢？
很简单 ， 缺钱 。
70亿现金储备或许看起来不少 ， 但是随便拿出两个数据 ， 你就能体会到这些钱多么不经花 。 比如蔚来在2018年的研发支出约为40亿 ， 如果理想还想进一步发展为特斯拉级别 ， 那么特斯拉在2018年研发支出约为14.6亿人民币（约102.4亿人民币） 。
况且这还没有牵扯到工厂、门店等固定资产的投入 ， 以及其他费用 。 汽车公司是一个制造业 ， 需要很多经验积累和规范生产流程 ， 以及稳定合格的供应链来保证其制造进度 ， 而这一切的一切都需要巨大的资金支持 。
曾经一位传统车企大佬说过：“也许一开始会觉得汽车公司设计、创意可能很酷 ， 但是剩下来的 ， 都是枯燥无味、烧钱的苦差事 。 ”在汽车工业面前 ， 庞大的资本是入门券 ， 如果这个都不能保证 ， 就谈不上在“牌桌”上一较高下 。 70亿人民币 ， 在汽车工业面前 ， 根本不算什么 。
李想的理想之路
李想作为当家一把手 ， 不会不知道资金的重要性 。
本质上 ， 特斯拉能够坚强地走到今天 ， 除了它在科技软件领域的“破局” ， 还有在汽车领域的对成本的严苛把控 。 从电池的选择 ， 到各类专利技术的研发 ， 特斯拉处处都透漏的成本节省的原则 ， Model 3“简约”（“简单”）的内饰、一体冲压的Model Y白车身后尾箱部分、共用70%以上零件的Model Y生产……这些都能极大节省成本 。
节省成本并不意味着“偷工减料” ， 而是在保证产品力和质量的同时 ， 想办法扩大利润空间 ， 以保证自身的存活 。 也只有这样 ， 这家公司才能长足的发展下去 ， 至于如何做到 ， 这就是各家的看家本领了 。 例如行业高度垂直集中化、通过软件价值的低边际成本、公司管理系统的规则等 。
比较熟知的有乔布斯通过产品力的“爆炸” ， 挽救苹果于水火之中 ， 而库克则通过对仓储时间的严格把控 ， 实现扭亏为盈 。
李想显然也深谙这个道理 。
所以在多次公开讲话 ， 以及在社交媒体中 ， 都有提到理想汽车是如何“省钱”的 。


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