中年|流动性经济学 | 安全资产、新“特里芬困境”与逆全球化——跨越“金德尔博格陷阱”( 三 )
本专题的安排如下：第二节从无风险收益下行和风险溢价上行等经济金融的特征事实出发 ， 阐述出安全资产短缺的结构性特征；第三节从全球失衡、老龄化等角度 ， 分别从供给侧和需求侧分析安全资产短缺的形成的原因 ， 并提出可行的解决方案；第四节和第五节基于安全资产短缺理论 ， 分别解释2008年金融危机的演化和国际货币体系的新难题；最后总结全文 ， 并展望未来 。
[1]艾肯格林：《嚣张的特权》 ， 中信出版社2011年版 。
[2]金德尔博格：《1929-1939年：世界经济萧条》 ， 上海译文出版社1986年版 。
[3]指美联储提高联邦基金利率 ， 但长期债券利率却保持稳定的现象 。
[4]长期收益率比短期收益率更加稳定 ， 长期国债是比短期国债更优质的安全资产 。
作者邵宇为东方证券首席经济学家 ， 陈达飞为东方证券宏观分析师；本文系国家社科基金重大项目“世界货币制度史比较研究”（18ZDA089）的阶段性成果 。
本文插图
流动性经济学专题
负利率：
1. 700年利率史：负利率是大势所趋？
2. 利率与文明：理解700年利率史的四个维度
3. 1946-1981：美国历史性债券熊市的两个阶段、四个原因
4. 流动性经济学 | 经济失速、贫富分化与自然利率下行
国家信用、财政纪律与现代货币理论（MMT）
1. 国家信用：战争、光荣革命与英国国债的起源
2. 金本位、财政约束与大英帝国的兴衰
3. 量化宽松、金融不稳定与现代货币理论：方法与实践
流动性冲击、银行资产负债表重构与经济危机：
1. 流动性冲击、交易结构与经济周期
2. 流动性冲击与资产负债表重构：银行渠道
3.银行资产负债表重构的“涟漪效应”
4. 从流动性冲击到银行信用危机：以大萧条为例
2. 全球央行资产负债表周期的冲突：美联储或提前结束加息周期
3.全球央行资产负债表周期的冲突：进退两难的缩表计划
4. 美联储与美股：手持火柴的灭火人
全球资本流动：
1. 自由化的次序：金融开放、三元悖论和中国选择
2. 全球资本流动：分析框架与数据透析
一瓣公益
本文插图
【中年|流动性经济学 | 安全资产、新“特里芬困境”与逆全球化——跨越“金德尔博格陷阱”】
这是一瓣在2018年4月23日“世界读书日”发起的一个公益活动 。 每篇文章获得的赞赏 ， 全部捐献给“深圳市石门坎教育公益基金会” ， 为石门坎的孩子建一个“图书馆” 。 感谢各位读者的支持 ， 目前已为小朋友们筹集12,490元“图书基金” 。
推荐阅读
- 中年|太原猪肉价反弹 储备冻猪肉投放市场
- 中年|国内“第二稀土”出现了，价值高达1000亿，号称21世纪最重要材料
- 中年|“辍学妹”到湖南首富，“征服”华为和苹果，已拥有660亿身家
- 中年|华兴源创“吃螃蟹”拓业务 未来增长何以驱动？
- 中年|钢铁板块估值接近历史底部“稳地产+强基建”趋势延续
- 中年|金地1167万元入股中交城投惠州项目公司 持股70%
- 中年|NMN概念股涨停，赛立复NMN因“硬核”资质领跑行业
- 中年|济南中央商务区复星国际中心中华老字号商家签约仪式举行
- 首席经济学家论坛|洪灝｜3500
- 中年|一文了解2020年中国活性炭行业现状及发展前景分析 发展前景广阔