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中国|前海开源基金王宏远：中国为全球复苏领头羊，国内优质股票值得长线布局！( 三 )


王宏远指出 ， 对于投资者而言 ， 注册制是当前中国股票资产配置中的最大风险 。 注册制改革放宽了企业准入和严格了退市标准 ， 但实行注册制的板块分化可能会加大 ， 投资者选到差股票的可能性也增大 ， 甚至会选到将来可能会退市的股票 。 这意味着 ， 注册制对标的的筛选和企业质地的判断提出更高要求 ， 未来市场上将出现一批类似于港股市场中的仙股 。
“那么中国什么资产现在没有注册制的风险？答案是港股 。 因为港股本身就是注册制的股权 ， 本身就是注册制的公司 。 前海开源基金在2015年的时候大力发展港股 ， 当时市场总共有100支港股基金的时候 ， 前海开源就有26只 ， 未来我们要沿此方向加大布局力度 。 ” 王宏远坦言 。
他进一步表示 ， “一方面 ， 市值达一万多亿美元的中概股有机会回港上市；另一方面 ， 股全流通的实施可更多国内企业赴港上市,为港股市场扩充来源 。 过去部分H股没有在香港全流通 ， 所以在国际指数中占的比重较小 ， 现在就是要让这些H股在香港全流通 ， 这样能够提高其在国际指数中的占比 ， 同时促进国内持有H股的股东在香港市场进行大量融资 ， 实际上还是替国内实体经济融资 。 ”
前海开源基金机构客户线上策略会
会议时间：2020年7月7日
（实际7月6日发观点 ， 7日开会解释）
（注：本文为录音整理而成 ， 未经本人审阅）
主讲人：前海开源基金联席董事长王宏远
王宏远：尊敬的各位朋友 ， 各位领导 ， 大家早上好 ， 今天是特殊的时刻 ， 因为我们中国股市昨天创了两年多的新高 。 昨天我发表了一篇文章 ， 晚上有好多朋友打电话 ， 那么我首先澄清一下 ，这篇文章绝不是简单的看多与看空的问题 ， 我们简单说这么几点：
对A股市场的看法
不是简单的看多与看空
一是如果只是从传统的价值投资,从一两年的全球经济基本面来看 ， 现在肯定是不能支撑起一个牛市的 。
第二 ， 但是 ， 现在全球的财政跟货币刺激政策力度之大也是百年一遇 。 2008年金融危机时 ， 我记得当时的美国财长鲍尔森 ， 向当时的美国众议院议长佩洛西就是现在的众议长单膝下跪 ， 送上一束玫瑰花 ， 然后国会才批了7千亿美元的刺激计划 。 但是这次财长并没有向参众两院译员议长单膝下跪也没有送花 ， 但是直接就通过了3万亿美元的财政刺激政策 ， 美国的财政货币政策我们算了一下 ， 基本上应该是2008年规模的三倍左右 ， 所以就是说史无前例的 ， 这是第二个前提 。
第三是疫情应该说一两年以内过不去 。 疫苗什么时候出来 ， 疫苗出来到全球的人都打了疫苗 ， 应该说也都需要一年以上 。 但我们必须得明白 ， 像地震、火山爆发、疫情这些 ， 从人类社会长远来看 ， 我们是一定会战胜的 。 来自于中世纪包括100多年前的西班牙大流感 ， 在那时候的科技医疗水平下 ， 人类都能战胜它 。 那么现在到未来 ， 以全球的科技医疗水平我们终究是会战胜疫情的 。 所以每一次大的疫情灾难往往也面临着一个正面的机会 ， 这是我们要明确的 。
还有一点：全球即使没有疫情 ， 应该说美国长达11年的牛市也基本上接近结束了 ， 全球经济这次高点也肯定结束了 ， 但是不管是1年、2年、3年还是5年以后 ， 我们可以确定的是全球经济一定会复苏的 ， 不管是1年3年5年10年 ， 终究是会复苏的 。
那么这个时候又叠加了一件我们前所未有的一件事——大国博弈 。 大家既要首先防范大国博弈所带来的负面的影响 ， 同时又要看到大国博弈所带来的机会.简单说两个例子:第一要没有美中的大国博弈的话 ， 美国的基础设施建设等等一些刺激政策是不会出来的 。 第二 ， 我们想一下 ， 要是没有美国对中国施加的压力、大国博弈的话 ， 我们金融对外的开发 ， 我们海南自贸区等等这一些事情 ， 恐怕也没有那么快就出来 ， 所以大国博弈不仅仅带来是负面影响 ， 也有可能带来的是正面影响 ， 这促使两个国家更能谦虚谨慎的来做事 。


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