中国|前海开源基金王宏远：中国为全球复苏领头羊，国内优质股票值得长线布局！
_本文原题为 前海开源基金王宏远：中国为全球复苏领头羊 ， 国内优质股票值得长线布局！
中国基金报采访人员 张燕北
在经济超预期复苏和增量资金入市的共同推动下 ， 近日A股市场出现连续大涨行情 。 日前 ， 前海开源基金联席董事长王宏远在一场机构客户线上策略会上发表最新观点 。 他对A股并非简单看多或看空 ， 而是从全球基本面、大国博弈、中美关系及国内战略政策等视角出发对资本市场走向做出判断 。 他认为 ， 几年后中国或将为全球最先实质性复苏的大型经济体 ， 国内资本市场值得基于几年周期的长线布局 。
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不必拘泥于传统价值投资
在王宏远看来 ， 当前全球环境正经历前所未有的演化和震荡 ， 投资者需要适应无法用传统价值投资和基本面分析理解的市场 。
“从传统价值投资的角度来看 ， 目前全球经济基本面很差 ， 尚不支持全球股市当前估值 ， 也无法支撑起一轮牛市 。 与此同时 ， 以美国为首的主要经济体开启了史无前例的宽松财政货币刺激举措 ， 美国接近3万亿美元的刺激规模为2008年的3倍 ， 全球流动性达到百年一遇的充沛程度 。 ”王宏远表示 。
【中国|前海开源基金王宏远：中国为全球复苏领头羊，国内优质股票值得长线布局！】他指出 ， 极度低迷的各国经济和充裕流动性两者构成各国股市的主要矛盾 。 超级宽松的宏观政策起到一定作用 ， 但在疫情尚未结束、实体经济复苏仍面临重大不确定性的情况下 ， 货币宽松带来的流动性充裕很难进入实体经济并有效转化为投资、消费 ， 而是直接或间接进入金融市场博取短期收益 。 往后看 ， 未来一段时间全球大幅宽松货币政策会延续较长时间 ， 全球股市在此背景下或将维持大涨大跌的拉锯状态 。
“ 因此我对市场并非持简单看多或看空的态度 ， 而是倾向于在动态中寻找机会 。 ”基于上述分析 ， 王宏远强调 ， 无需过多纠结传统基本面分析和价值投资理念下某种资产是否值得布局 ， 因为最终结果无非是涨或跌 ， 更多要看到前所未见的变量因素 。
中国优质股票
是布局长期未来的重要标的
王宏远认为 ， 每一次灾难都酝酿着新的机会 。 尽管疫情短期内难以真正结束 ， 人类终将战胜疫情 ， 全球经济也将恢复生机 。 在此期间 ， 能够穿越大国博弈周期且未来率先复苏的主权国家货币（包括金银）及所在国优质股票 ， 值得基于几年周期的长线布局 。
在他看来 ， 中国将是全球经济下一次复苏的领头羊 。 从基本面来看 ， 国内经济增长尚未恢复正常 ， 但相对而言在全球范围内是最好的 。 全球大放水的背景下 ， 我国今年在财政货币体系方面的刺激力度比较温和 ， 发力点主要聚焦在改革方面 。
王宏远特别指出 ， 大国博弈背景下中美关系对资本市场战略影响重大 ， 中美之间将拉开一场持久战 ， 为国内资本市场带来机遇与挑战 。 在他看来 ， 人民币或将成为全球大国中首先复苏的主权国家货币 。 “过去人民币汇率陷高估争议 ， 但此次疫情中各国政府纷纷推出财政货币刺激政策 ， 人民币外汇管制带来的‘堰塞湖’已大幅下降 。 根据华尔街主流意见 ， 人民币高估程度已从15%降为10% 。 随着中国经济的复苏和美联储释放的大量流动性开始外溢 ， 这一比率还会继续走低 ， 全球投资者对于人民币估值的顾虑逐渐消减 ， 一些长线利空因素便会减弱 。 ”他说道 。
面对中美关系为国内资本市场带来的挑战 ， 中国也已在战略及政策层面采取重要举措 。 “我个人认为 ， 中央对资本市场的重视已达到前所未有的高度 ， 做好了金融安全和中美战略博弈最差情况下的战略准备 ， 体现为注册制改革等一系列资本市场基础制度建设与完善举措的推行 ， 重点是推动规则向国际管理靠谱 ， 而并非简单的指数点位 。 ”
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