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闺蜜财经|跟谁学，半年被做空9次，股价创新高！藏得深还是被冤枉？( 二 )


然而 ， 陈向东此前在公开的视频曾坦言 ， 2015年是跟谁学的至暗时刻 ， 虽然融资到位了 ， 公司也做了规模、数据 ， 但没有找到核心业务 ， “压根没有变现能力” ， “压根就没有活下去的资格” 。
闺蜜财经|跟谁学，半年被做空9次，股价创新高！藏得深还是被冤枉？
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陈向东说 ， 彼时因为“整个公司每个月都处于亏损状态” ， 他不仅失眠 ， 白发也蹭蹭生长 。
直到2016年 ， 公司为了活下去 ， 做了5个产品 ， 投资了几家公司 ， 力图打造一个大生态 。 没想到却反而成为了灾难 ， 而5个事业部的战略也并不奏效 。 “我们每个事业部都不具备活下来的可能 。 ”
好在2016年 ， 跟谁学经过反思调整 ， 确认了要把所有业务聚焦到一个业务上的思路 。
真正的转机出现在2017年 ， 跟谁学整个公司All in 在线直播大班课 ， 把5个2B产品全部砍掉 ， 陈向东更是在公开视频内容中 ， 将成功秘诀对外公布：“跟谁学的杀手锏战略就是聚焦在线直播大班课 ， 我们不做一对一 ， 我们不做小班课 ， 我们不做线下 。 ”
有意思的是 ， 如此重要的一年 ， 在跟谁学官网发展历程中 ， 却没有提及2017年 。
找准方向的跟谁学很快实现了盈利 ， 更厉害的是 ， 2019年6月 ， 跟谁学在纽交所正式挂牌上市了 。
尽管跟谁学隶属于北京百家互联科技有限公司 ， 定位也是“一家中国领先的互联网教育科技公司” ， 但创办5年 ， 生死线上挣扎回来两年半就成功赴美上市 。
这样的发展速度仍然让同行和市场难以置信 。
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再来看今年跟谁学遭遇的9次做空 。
其中 ， 灰熊（Grizzly Research）2次（分别在2月、7月）；香橼（Citron Research）3次（2次在4月 ， 1次在5月）；天蝎创投（Scorpio VC）2次（均在5月）、浑水（Muddy Waters Research）2次（均在5月） 。
2月 ， 跟谁学遭遇今年第一次做空 ， 还颇为淡定 。 面对灰熊指责其夸大了2018年超70%的净利润和可能存在夸大资本支出和转移资金的质疑 ， 跟谁学回应这是对方主观臆想、逻辑混乱 ， 不需要评价 。
但华尔街群狼对跟谁学的围猎实在凶残 ， 尤其是5月 ， 3家做空机构发起了5次做空 。
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相比瑞幸此前面对做空反应的迟缓 ， 跟谁学的应对还是很有效率的 ， 且态度坚决 。 其创始人兼CEO陈向东第一时间亲自下场迎战 ， 公司也多次书面公开回应质疑 ， 并在今年4月召开了媒体沟通会 。
不过 ， 做空机构对跟谁学的解释并不认可 。
比如 ， 4月香橼公布了跟谁学刷单机构员工的录音电话 ， 指责跟谁学2019年40%的注册用户为伪造数据 。 跟谁学的回应是录音无据可查 。
4家做空机构的出手并非每次都能讨得便宜 ， 甚至其中4次做空后 ， 跟谁学的股价不跌反升 ， 其中两次单日涨幅超4% 。
但今年扒皮瑞幸的浑水5月的一次出手 ， 还是让跟谁学颇为受挫 ， 股价下跌超7% ， 主要针对跟谁学4类用户存在异常情况 ， 存在刷单 ， 认为其至少70%的用户和营收存在造假 。 跟谁学对此进行了否认 。
相比此前浑水对瑞幸造假 ， 直接动用了大量线下调查人员收集小票、聊天记录等证据 ， 跟谁学只做线上业务 ， 浑水给出的证据就显得缺乏强有力的说服力 。 而跟谁学的回应似乎也难以让质疑的各方满意 。
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原因是跟谁学的发展劲头与整个行情的情况显得格格不入 。
一方面 ， 国内在线教育普遍处于烧钱抢市场、亏损状态 ， 即便是头部企业好未来、新东方增长也并不容易 。
以2019年财报为例 ， 同样聚焦K12的好未来净收入32.733亿美元 ， 同比增长27.7%；2019年 ， 跟谁学净收入21.149亿元 ， 同比增长432.3% 。


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