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券商业绩|券商6月净利润平均环比增幅达924%：投资券商时代已来临

券商股领头的牛市行情来势汹汹 ， 券商盈利基本面情况又如何？
据wind统计 ， 截至发稿时间 ， 已有26家A股上市券商发布了6月经营数据 。 其中 ， 仅有2家出现亏损 ， 多数券商迎来业绩激增 ， 营业收入平均环比（较上月）增幅达到108% ， 净利润的平均环比增幅更是高达惊人的924% ， 华安证券的6月净利润环比增幅更是高达21158.97% 。
6家券商营业收入超过10亿元
从目前公布的数据看 ， 中信证券的6月营业收入规模最大 ， 为25亿元 。
除中信证券外 ， 国泰君安、广发证券、中信建投三家的营业收入同样超过20亿元 ， 而招商证券、中国银河的6月营收则超过10亿元 。
仅有1家上市券商的6月营收不足1亿元 ， 红塔证券的营业收入为-0.86亿元 。
而论赚钱能力 ， 头把交椅则由国泰君安夺得 ， 6月净利润为10.64亿元 。 中信建投紧随其后 ， 6月净利润10.05亿元 。
中信证券的月度净利润不敌上述两家券商 ， 为9.47亿元 。 此外 ， 广发证券、招商证券、中国银河的6月净利润也都超过6亿元 。
红塔证券的6月净利润同样为负 ， 为-0.89亿元 。 中原证券也在6月份出现亏损 ， 净利润为-0.04亿元 。
净利润平均环比增幅超过9倍
看增速 ， 券商行业的狂欢气氛会更加明显 。
26家上市券商中 ， 营业收入环比增幅在100%以上的就有11家 ， 增速最快的是华安证券 ， 营业收入环比增速达到436.31% 。
在这11家营业收入环比翻倍的券商中 ， 多数是以华安证券、东兴证券等为代表的中小型券商 ， 但也出现了中信证券、中信建投两家龙头券商的身影 ， 这两家券商的环比营业收入增速分别达到144.18%和162.5% 。
中银证券和红塔证券是仅有的两家营业收入出现环比下降的券商 ， 红塔证券的降幅较大 ， 达133.6% 。
华安证券的6月净利润环比增幅同样占据榜首 ， 高达21158.97% 。
国元证券、东吴证券、西部证券、长江证券、中信建投等券商的6月净利润环比增幅超过2倍 。
5月份以“黑马”姿态夺得增幅榜冠军的广发证券 ， 6月净利润环比增幅较小 ， 仅为2.58% 。 而在这之后 ， 还有5家券商出现净利润环比下滑 ， 分别是南京证券、西南证券、中银证券、中原证券和红塔证券 。 红塔证券的环比降幅最高 ， 达到163.79% 。
26家已公布月度业绩的上市券商整体来看 ， 6月净利润的环比增幅均值达到924.11% 。
有机构称“投资券商的时代已经来临”
随着6月业绩的出炉 ， 上半年券商业绩的总体概况也浮出水面 ， 不少券商有望迎来一个“丰收年” ， 甚至有券商的半年业绩就超过2019年全年的规模 。 例如 ， 天风证券上半年母公司净利润为3.24亿元 ， 超过2019年全年归母净利润3.08亿元 。
而随着A股市场“牛市来了”的呼声日益高涨 ， 盈利情况亮眼的券商板块更加受到市场关注 ， 海通证券首席策略分析师荀玉根提出：“投资券商的时代已经来临 。 ”
据荀玉根分析 ， 借鉴美国 ， 在股权投融资时代 ， 我国券商的ROE（净资产收益率）会提升 。 回顾美国券商的发展史 ， 1980年代之后美国产业结构发生了转型 ， 股权融资壮大 ， 同时长线资金进入股市使得股票市场和机构投资者均得到了发展 ， 券商的业务因此走向规模化和多元化 ， 券商在整个经济体系中的重要性逐步提升 ， 券商资产占GDP的比重从1980年初的2%一直提升至2007年的45% 。
将视线放回我国券商 ， 荀玉根认为未来也将是我国券商发展的黄金时代 。 过去20年 ， 我国人口年龄结构的变化和政策的宽松促使地产业蓬勃发展 ， 整个经济体以工业化为主 ， 但是展望未来 ， 我国已进入产业结构加速优化阶段 ， 未来经济主导产业将从工业转向消费+科技 ， 类似美国1980年代 。
荀玉根认为 ， 随着我国资本市场做大做强 ， 机构投资者队伍壮大 ， 券商的业务模式将有更大的改进空间 ， ROE也会从当前的5-6%向银行业的10-12%以及美国同业的10%上下靠拢 ， 同时 ， 券商的估值也将因盈利中枢的抬升而抬升 。


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