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腾讯财讯|“牛市旗手”再掀涨停潮！接下来如何？看看券商怎么说

【腾讯财讯|“牛市旗手”再掀涨停潮！接下来如何？看看券商怎么说】
今日券商板块再度走高 ， 早盘浙商证券强势6连板 ， 中银证券、第一创业等纷纷涨停 ， 午后券商龙头中信证券尾盘更是一度涨停 。
牛市旗手再度暴涨 浙商证券强势6连板
继昨日券商股出现分化后 ， 今日早盘券商股再度走强 ， 浙商证券强势6连板 ， 午后中信证券一度涨停 ， 近5个交易日成交额接近千亿 ， 在券商的带动下 ， 沪指一举站上3400点 。
昨日券商股出现大涨以来首现分化 ， 让不少投资者吓出一身冷汗 。 不过昨日两市全天成交1.74万亿元 ， 续创5年新高 ， 两市涨停家数近150家 ， 赚钱效益良好 。 不过两大盘面走向稍微引发市场担忧 ， 一是创业板尾盘出现了跳水走势 ， 二是部分券商股出现较大幅度调整 ， 南京证券、红塔证券、兴业证券、华林证券、华创阳安、华西证券、华鑫股份、方正证券等昨日跌幅超过5% 。 财通证券、国投资本、东吴证券、天风证券、长城证券、国盛金控、锦龙股份、广发证券、华泰证券、中信建投等跌幅超过4% 。
券商指数全日收跌2.3% ， 本月涨幅仍达到26% ， 2018年10月以来累计涨幅约112% ， 同期上证指数涨幅约为34% ， WIND全A的涨幅约为60% 。 牛市中券商的超额收益特性开始体现 。
券商股还有机会么？券商这样说
成交量放大推高券商短期利润牛市有望持续到明年
海通证券报告显示 ， 当前市场已进入本轮牛市3浪上涨阶段 ， 成交量放大推高券商短期利润 。 过去每轮牛市中券商股的表现都非常亮眼 ， 且将牛市划分为孕育期(包括牛市1浪上涨+2浪回调)、爆发期(3浪上涨+4浪回调)、疯狂期(5浪冲顶)三个阶段后 ， 券商股超额收益最明显是在第二阶段爆发期 。 背后的原因是券商行业的ROE与市场成交高度相关 ， 其中牛市3浪期间券商ROE改善最为明显 。 如05-07年牛市中 ， 券商单季度ROE在1浪05Q2-Q3从-1.8%降低至-2.6% ， 在3浪05Q4-06Q4从1.7%跳升至16%；又如13-15年牛市中 ， 券商单季度ROE在1浪13Q2-Q3从1.6%上升至1.8% ， 在3浪14Q1-Q4从2.0%上升至4.0% 。
历史上牛市3浪中股市日均成交额是1浪的1.6到2.5倍 ， 本轮牛市1浪期间全部A股日均成交额约为6300亿元 ， 市场未来进入3浪日均成交额有望达1.5万亿元上下 ， 券商的利润因此会大幅抬升 。 预计下半年到明年市场都将处在牛市中 ， 成交量放大后券商业绩将大幅提升 ， 今明两年券商的归母净利润增速可能高于当前行业分析师的预测值 。
不急于恐“高”上证指数
长江证券认为 ， 大金融领涨 ， 市场情绪大幅飙升 ， 但成交大幅放量后量价依然匹配 ， 短线动量或仍将持续 。 当前金融板块或仍可积极配置 ， 但市场对2014年的“学习效应”或使配置加速 。 当前市场高低估值分化比2014年更为极端 ， 低估值收敛概率较大 ， 金融板块或仍可积极配置 。 但市场对2014年的“学习效应”或使配置加速 。 中期维持战略看多 。 剩余流动性框架下 ， 中期维持牛市的判断 。 近期金融板块热度较高 ， 建议优先把握券商与地产的配置机会 。
银河证券认为 ， 要领会《新闻联播》导向 ， 不急于恐“高”上证指数 。 牢牢把握三个大局：1、全球经济很困难 ， 中国经济的困难是“前所未有的” ， 难以承受利率大幅上升的压力 。 2、中央政府对货币政策的态度是“宽松”、要降低融资成本 。 对股市上涨是积极的！3、外资、国内居民资产向股市加快配置的趋势并没有改变 。 在这样的大背景下 ， 资金是非常充裕的 ， 宏观经济基本面只要不大幅恶化即可 ， 经济改善的强度是相对次要的！千亿级新增入市资金 ， 面对成长股“恐高” ， 买入股息率高、涨幅小的蓝筹股的心理压力更小 ， 也更符合历史上新资金入市的“简单粗暴”的行为风格 。
看好券商股持续性
国盛证券认为 ， 近期券商股启动 ， 看好行情的可持续性 。 看好券商板块的戴维斯双击 ， 行业加速分化下选择综合实力突出的龙头+特色券商 。 截止7月6日收盘1.97倍PB ， 位于2012年以来75%分位的水平 。 但从2012年以来的券商估值和成交量数据来看 ， 成交量在万亿以上 ， 券商的估值中枢为3.31倍 ， 即使在8000亿以上 ， 估值中枢也在2.92倍 ， 后续若市场交投活跃度持续 ， 券商估值仍有提升空间；行业盈利中枢：预计ROE提升至7.3% ， 同比提升1pc；建议关注龙头券商 ， 综合经营实力突出 ， 受益于资本市场改革释放的政策红利：中信证券、华泰证券；注册制持续推进 ， 投行业务特色券商：国金证券、中信建投等；高成长性的互联网券商：东方财富 。


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