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|刚刚！资管领域重磅报告发布，94万亿市场问题该如何解决？( 二 )


关于建议方面 ， 《报告》认为 ， 一是优化影子银行治理方案 ， 实现业务规范转型的平稳过渡 。
《报告》指出 ， 银行理财子公司要坚持新老划断 ， 干净起步 ， 建设符合国际标准的现代资产管理机构 。 多措并举防范化解老产品和老资产风险 ， 统一明确过渡期延长两年 ， 并以产品端为标准确定压降进度 ， 多渠道处置老资产 ， 建立健全风险处置机制 。
【|刚刚！资管领域重磅报告发布，94万亿市场问题该如何解决？】《报告》认为 ， 监管规则统一后 ， 银行理财子公司应当转为公募基金业务资格 ， 新增公募业务以及符合条件的存量公募银行理财产品应当按照《证券投资基金法》要求注册为公募基金 。 银行理财子公司及其公募产品从而依法纳入《证券法》《证券投资基金法》的调整范围 ， 新增公募产品与公募基金拥有相同的法律身份 ， 均享受税收减免政策 。 对于具备公募基金管理人资格且公募基金业务超过一定比例的银行理财子公司予以政策激励 ， 取消或优化净资本相关管理规定 ， 优先考虑社保资金管理人 ， QDII 和 QFII 等各项业务资格 。
二是要深化监管改革 ， 构建与资管业务发展规律相适应的监管体系 。 《报告》认为 ， 首先 ， 要明确监管体系的基本原则和改革目标 ， 厘清监管和市场的关系 ， 确保监管姓监 ， 确保市场主体的自主经营权 。 处理好功能监管和机构监管的关系 ， 确保同一功能的业务受到统一标准的监管 。 处理好审慎监管与行为监管的关系 ， 避免金融抑制 ， 维护金融稳定 。 其次 ， 以增量带动存量 ， 分步推进资产管理业务的统一监管 。
对于公募资产管理业务 ， 《报告》建议 ， 将新增的公募资产管理业务资格统一为《证券投资基金法》下的公募基金业务管理资格;将新增的公募资产管理产品的法律身份统一为《证券投资基金法》下的公募基金;新增的公募资产管理业务统一适用《证券投资基金法》及相关监管规则;调整和优化银保监会与证监会对公募资产管理业务的监管分工 ， 证监会负责所有金融机构的公募基金业务的资格核准和产品注册 ， 银行理财子公司的日常监管委托银保监会开展 ， 证监会保留检查权和处罚权 。
对于私募资产管理业务 ， 《报告》指出 ， 为了鼓励和引导各类资金投资创新创业领域 ， 按照国际通行标准 ， 将创投基金定义为 80%以上投资于未上市公司的股权 ， 且基金本身不加杠杆的私募产品 。 各类金融机构的私募产品凡符合以上定义的公平适用国家优惠政策 。
三是要补齐各项短板 ， 推动资产管理业务上下游全链条改革 。 《报告》认为 ， 首先 ， 要制定私募证券发行规则 ， 为私募融资行为提供法律依据 。
《报告》建议 ， 首先由证监会统一制定私募证券融资规则 ， 明确对私募证券不设行政审批 ， 发行实行豁免注册的制度 ， 在中国证券业协会事后备案 。 同时将融资类业务有序转为私募证券发行业务 ， 通过登记备案的确认 ， 将金融机构和私募基金管理人的资产管理机构法律身份改为投资银行并遵循相关自律规则 ， 将存量的融资类资管产品和私募基金按性质转为私募股票或债券 ， 由投资者直接持有 ， 真正分散风险 。
其次 ， 提高养老金投资权益资金比重 ， 形成养老金与资本市场的良性互动 。 以零售投资者为中心 ， 加强财富管理业务制度和基础设施建设 。 同时 ， 完善和丰富资产管理产品治理架构 ， 发展配套业务体系 。
责编:徐一 | 审核:李震 | 总监:万军伟
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