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计划|否认上市 娃哈哈真坐得住吗

_本文原题为 否认上市 娃哈哈真坐得住吗
【计划|否认上市 娃哈哈真坐得住吗】农夫山泉披露招股说明书 ， 娃哈哈似乎也坐不住了 。 7月3日 ， 有消息称 ， 娃哈哈正在考虑IPO 。 从“不差钱不上市” ， 到“适当的时候会考虑上市”“上市是娃哈哈一个非常正常的举动” ， 再到如今的IPO融资传闻 ， 娃哈哈的态度已经转变 。 尽管娃哈哈方面向北京商报采访人员否认了这一消息 ， 但在市占率不断降低的境况下 ， “死对头”农夫山泉即将展开上市“反扑” ， 娃哈哈的境况越发不妙 。
态度逐渐转变
有消息称 ， 娃哈哈此次融资规模或超10亿美元 。 潜在上市地点包括香港 ， 目标是最早明年上市 。 对此 ， 北京商报采访人员联系采访了娃哈哈相关负责人 ， 对方表示 ， “没有上市相关计划” 。
成立30余年的娃哈哈 ， 长期坚持“不负债、不发债、不贷款、不上市”的四不口号 。 直到2017年11月 ， 在娃哈哈30周年庆典上 ， 娃哈哈董事长宗庆后说：“上市以后能加快企业发展 ， 在适当时候娃哈哈也会考虑上市 。 ”这意味着 ， 娃哈哈首次“松口”上市 。
2020年4月 ， 宗庆后在谈及上市问题时称 ， 并没有坚决反对上市 。 5月27日 ， 娃哈哈公关部部长宗馥莉发声：“娃哈哈上市是一个非常正常的举动 。 未来 ， 只有跟资本市场相结合才会走得更远 。 ”
娃哈哈的态度反转与同属浙江的企业农夫山泉颇为相似 。 农夫山泉曾在A股接受上市辅导10多年 ， 却坚称没有上市计划 。 农夫山泉创始人兼董事长钟睒睒曾说：“资本市场讲究需求与被需求 ， 农夫山泉没需求 ， 因此不需要上市 。 ”
如今 ， 钟睒睒却将农夫山泉推上上市之路 。 “农夫山泉与娃哈哈曾因为纯净水、地表水、碱性水等概念明争暗斗 。 如今在看到‘后浪’农夫山泉已抢先一步递交招股说明书 ， 娃哈哈就坐不住了 ， 所以面对资本时 ， 也比之前更迫切 。 ”经济学家宋清辉认为 。
不过 ， 在食品观察员窦强看来 ， 企业发展到一定阶段 ， 利用上市扩大规模是必然趋势 ， 两家不存在因为争强好胜而上市之说 。
企业内部需求
从“不差钱、不上市” ， 到如今传出准备赴港上市的消息 ， 虽然娃哈哈否认了上市计划 ， 但业内人士认为 ， 娃哈哈并非没有上市的可能 。
2010年 ， 娃哈哈开始“跑马圈地” ， 不断试水多元化 ， 先后布局了童装、乳业、酒业等业务 ， 并重金砸向商业零售等方面 。 然而 ， 最终几乎所有的多元化都被打上了“失败”的烙印 。
“娃哈哈在营销和发展模式上已经暴露出问题 ， 需要及时调整 。 ”营销管理专家沈博元分析称 。
目前 ， 娃哈哈的主流产品仍然为营养快线和AD钙奶 ， 这些单品近两年收入不断下滑 。 例如 ， 营养快线的营收从2013年的200亿元下滑到了2016年的80多亿元 。 不仅如此 ， 娃哈哈的主流渠道仍然在三四线城市 ， 而在一二线城市渠道布局不足 。 由于上述种种原因 ， 娃哈哈的收入从2013年的783亿元逐渐下滑 ， 2017年 ， 娃哈哈的营收仅为450.73亿元 。
香颂资本沈萌认为 ， 除了业务急需调整 ， 娃哈哈的股权结构和治理体系长期不透明、不健全 ， 也需要通过上市进行规范化调整 。
天眼查显示 ， 杭州娃哈哈集团有限公司共有3个股东 ， 其中杭州上城区投资控股集团有限公司出资2.4亿元 ， 持股比例达46%；宗庆后出资1.5亿元 ， 持股比例为29.4%；另一股东为杭州娃哈哈集团有限公司基层工会联合委员会（职工持股会） ， 持股比例也达24.6% 。 杭州上城区投资控股集团有限公司由杭州市上城区财政局100%控股 。
虽然为了优化股权 ， 娃哈哈于2018年曾传出回购员工股份的消息 。 不过 ， 当时娃哈哈向北京商报采访人员表示 ， 为了更好地激励员工 ， 娃哈哈对所有员工股份进行高价收回 ， 将重新根据岗位、表现进行评定 。


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