海外财富网|美联储又有新动作：干预推动公司债券的发行
编辑|Stephanie
来源|海外财富网
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今年春季 ， 美联储为缓冲经济对市场进行了全面干预 ， 在公司债券市场上创造了一个非比寻常的反向操作 。 包括拥有低级信用评级的公司 ， 投资者们从美国公司购买了破记录数量的新债券 ， 此事尽管会导致违约和评级下调的情况急剧增加 。
【海外财富网|美联储又有新动作：干预推动公司债券的发行】Dealogic的数据显示 ， 2020年上半年 ， 拥有投资级信用评级的公司发行了约8,400亿美元的债券 ， 与2017年创下的上一个全年纪录持平 ， 并与2016年上半年创下的纪录大致相当 。 拥有低级债务评级的风险更高的公司卖出了1800亿美元 ， 略高于2015年上半年创下的纪录 。
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美联储的干预推动了经济的繁荣 ， 但目前尚不清楚这种上升势头是否能保持下去 ， 全国范围内再大范围出现新冠疫情 ， 将会威胁到下一轮经济的稳定 。
摩根大通(JPMorganChase&co.)全球债务资本市场主管凯文?福利(KevinFoley)在谈到企业借款激增时表示:“人们一直在拿钱跑路 。 ”“数月来 ， 我们看到投资级债券的发行量达到创纪录的水平 ， 现在我们看到的是高收益债券 。 ”
企业债券市场在3月份陷入了停滞 ， 投资者们对经济萧条的担忧引发了恐慌性抛售 。 因为投资者抛售了最安全的债券以筹集现金 ， 所以导致收益率飙升 ， 并随着价格下跌而上升 。 不久后美联储有了新动作扭转了局面 ， 宣布了一项购买美国国债和投垃圾债券（高息债券）的计划 ， 该计划后来扩大到包括投资级和高收益率的交易所交易基金(etf)和一些垃圾债券 。 部分基金经理认为随着美联储开始购买债券 ， 价格将会反弹 ， 所以都开始购买投资级公司的债券 。
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美国银行(BankofAmericacorp.)投资级资本市场全球主管安德鲁?卡普(AndrewKarp)表示 ， 他们所看到的资金大部分来自股票投资者、高收益债券投资者 ， 甚至还有垃圾债务和宏观对冲基金 。
拥有投资级信用评级的公司抓住发行新债券的机会 ， 填充了他们需要的现金储备 ， 以抵御新冠肺炎引发的经济放缓 。 3M、强生(Johnson&Johnson)和耐克(Nikeinc.)等蓝筹股品牌帮助重新启动了新股发行市场 ， 随着需求的增长 ， 交易规模也随之扩大 。 根据Dealogic的数据 ， 今年4月初 ， T-Mobile美国公司出售了190亿美元的新债券 ， 几周后 ， 波音公司(Boeingco.)也借入了220亿美元 。
尽管债券销售创下纪录 ， 但投资者的需求仍大于供应 ， 投资级债券的收益率从3月20日的峰值4.58%降至一个月后的2.75%左右 ， 接近2月底的水平 。 随着投资级公司新债发行所支付的利率(即息票)下降 ， 投资者开始转向风险较高但利息也较高的垃圾债券 。 他们先是从福特汽车公司等实力较强的公司手中收购 ， 福特汽车公司在4月份借入了80亿美元 ， 然后又从受疫情打击最严重的公司手中收购 。 根据Dealogic的数据 ， 6月中旬 ， 赌场和酒店运营商EldoradoResortsinc.发行了约50亿美元的债券 ， 这是继福特之后今年最大的垃圾债券发行 。
卡普先生说:“具有讽刺意味的是 ， 从一个系统承受巨大压力和不确定性的时期 ， 到了一个历史性的低息时期 。 ”
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美国银行(BankofAmericacorp.)投资级资本市场全球主管安德鲁?卡普(AndrewKarp)表示 ， 他们所看到的资金大部分来自股票投资者、高收益债券投资者 ， 甚至还有垃圾债务和宏观对冲基金 。
拥有投资级信用评级的公司抓住发行新债券的机会 ， 填充了他们需要的现金储备 ， 以抵御新冠肺炎引发的经济放缓 。 3M、强生(Johnson&Johnson)和耐克(Nikeinc.)等蓝筹股品牌帮助重新启动了新股发行市场 ， 随着需求的增长 ， 交易规模也随之扩大 。 根据Dealogic的数据 ， 今年4月初 ， T-Mobile美国公司出售了190亿美元的新债券 ， 几周后 ， 波音公司(Boeingco.)也借入了220亿美元 。
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