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与华为相惜，卧薪尝胆之路才刚开始

万事俱备 ， 只欠东风 。
中芯国际从 6 月 1 日在科创板提交 IPO（首次公开募股）申请获得受理 ， 再到 6 月 29 日获得注册批文 ， 仅用了 29 天时间 ， 一路绿灯 ， 刷新科创板一系列的审核速度纪录 。
作为中国大陆芯片制造龙头企业 ， 中芯国际此前在纽约和香港两地上市 ， 于 2019 年 6 月从纽交所退市 。 根据中芯国际招股说明书 ， 此次中芯国际拟发行不超过 16.86 亿股新股 ， 预计募资 200 亿元 ， 该数字创下到目前为止科创板申报企业中计划融资规模的最高纪录 。
【与华为相惜，卧薪尝胆之路才刚开始】根据业内人士预测 ， 在完成注册之后 ， 中芯国际将经历路演、询价、网上网下发行申购等多个环节 ， 大概需要 13 个工作日 。 也就是说 ， 7 月 22 日之前我们有望见证中芯国际在 A 股上市 。 这家被看作华为最强“备胎”的企业 ， 似乎要铆足马力向前追赶 。
中国第一 ， 全球第五
中芯国际于 2000 年在上海成立 ， 由“中国半导体教父”张汝京创办 ， 是目前全球领先的晶圆代工厂之一 ， 也是国内规模最大、工艺最为先进的集成电路晶圆代工厂 。 来自拓墣产业研究院发布的 2020 年第一季全球前十大晶圆代工厂营收排名显示 ， 中芯国际排名全球第五 ， 占总市场份额的4.5% ， 前四名分别是台积电、三星、格芯与联电 。
与华为相惜，卧薪尝胆之路才刚开始
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招股说明书显示 ， 中芯国际主要为客户 0.35μm 至 14nm 多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务 。 同时 ， 中芯国际是中国大陆第一家实现 14nm FinFET 量产的晶圆代工厂 ， 并占中国纯晶圆代工市场份额的 18% ， 位列中国大陆企业第一 ， 但与台积电的 56% 市场份额相比 ， 还是有一定的差距 。
此次中芯国际回 A 股计划募资 200 亿元 ， 他们预计将 40% 用于 12 英寸芯片 SN1 项目、20% 用于公司先进及成熟工艺研发项目储备资金 ， 最后剩下 40% 用于补充流动资金 。 其中 12 英寸芯片 SN1 项目由中芯国际旗下的中芯南方工厂负责 ， 中芯南方的产线工艺平台定位为“先进工艺平台”目前专注于 14nm FinFET 及以下先进工艺的芯片 ， 是国内第一条 14nm 及以下先进工艺的产线 。 但截至 2019 年 12 月底 ， 该产线仍处于试生产阶段 。 因此中芯国际计划投入 80 亿元到其中 ， 无疑是为了提升该产线的产能 。
200 亿元在多数人看来都是一笔不小的巨款 ， 而这一数字也堪比中芯国际一年的营业收入 。 在 2017 年到 2019 年过去三年里 ， 中芯国际营业收入分别为 213.9 亿元、230.17 亿元和 220.18 亿元 。
事实上 ， 在中芯国际 0.35μm 到 14nm 多项业务里 ， 14nm 被提及次数最多 ， 但由于 14nm 工艺先进 ， 投入时间较晚 ， 到 2019 年 Q4 才正式量产 ， 14nm FinFET 贡献的收入还远不如其它部分业务 。 中芯国际2019 年年报称 ， 14nm 贡献了 2019 年 Q4 季度约 1% 的晶圆收入 ， 2019 年 ， 14nm/28nm 总共占到总营收的 4% 。
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为什么要砸堪比自己年营业额的资金到 14nm 工艺中去？这是中芯国际目前最先进的制程工艺 ， 也是它们追上前列的重要点之一 。 其 2019 年年报中还提到 ， 14nm FinFET 技术进入量产后 ， 预计在 2020 年稳健上量 ， 同时第二代 FinFET 的状态稳定 ， 客户导入也顺畅 。 该制程工艺可应用于智能手机、平板电脑、物联网、车载芯片等领域 。
面对当前各行业的高速发展形势 ， 14nm 对于中芯国际是机遇也是 ， 一方面来自 IHS 统计预测 ， 14nm 及以下更先进制程的晶圆代工市场 ， 预计 2024 年全球市场规模将达 386 亿美元 ， 2018 年至 2024 年的复合增长率将达 19% ， 增长速度较快 。 另一方面中芯国际刚在 14nm 上起步 ， 面临着扩产和下一代工艺研发的难题 。


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