中国资本游猎海外半导体：十二大经典并购和五次败北( 五 ) 卡内基钢铁公司、

▲2017年9月特朗普签署总统行政令叫停Lattice收购案
这些失败的案例只是中资在海外并购路上艰难前行的一个缩影，在各国都拉起防止关键技术外流的警戒线后，想要顺利并购海外优质半导体资源正变得愈发艰难。
尤其是美国， 2016年11月，时任美国商务部长Penny Pritzker演讲称，中国政府对半导体行业的大规模投资计划或将扭曲全球集成电路市场，导致破坏性的产能过剩并扼杀创新。
直至现在，美国政府依然在不断更新政策来打压我国先进技术的发展。

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▲美方对华实施的科技霸权政策
随着海外并购分手费变高和审查趋严，再加上部分中资海外并购经验不足，前期功课没做到位，收购模式的单一化致使一些跨境并购被撤或失败，多少会影响到后续中资的信心。
“对上市公司CEO的的致命诱惑就是并购，这也是把公司搞垮的最快途径。 ”展讯前CEO李力游曾感慨说。一旦冲动并购，没有做好充足准备，常常导致对被收购业务的消化不良，可能会一步一步将原本具有良好业绩表现的公司拖垮，这也是处于并购热潮中的国内公司需要警惕的。
除了政府审批、国家安全考量这些浮之于表面的阻碍，能否赢得国际公司股东及管理层对中国的认可和信任也是中资在跨境并购路上面临的挑战。毕竟许多公司决定卖身，也是希望在国际市场上能够更好地生存下去。
即便一些成功的收购，也承受着整合资源、留住原有客户、开拓新兴市场和避免人才流失的压力。据业内人士透露，一些跨国并购完成后，被收购方的部分人才或因对整合的担忧、或因中外融合的水土不服、或者因为其他种种原因而选择离开，而人才流失的打击往往是致命，毕竟核心人才方是一家半导体公司能长足发展的根本。

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结语：中资跨境并购仍在艰难前行

5G、AI、物联网、云计算等新兴产业的发展正带动半导体并购热度的复燃。根据IC Insights的报告， 2019年成为继2015年、2016年后的第三大全球半导体并购年。有分析师预计，今年突发的新冠肺炎疫情可能会促使一些中小半导体企业间的并购。
半导体行业是典型的金字塔结构，每个细分市场都是巨头吃肉喝汤、其他公司捡残羹剩饭的残酷境地。一旦出现强强联合的超级并购，原本就在市场竞争中处于弱势的中小型公司或许会更加举步维艰。
无论是想要实现快速增长、追求协同效应，还是希望一举拿下成熟技术和团队，在某一新兴市场赢得重要市场地位和话语权，亦或是避开专利限制，快速补足产业链缺口，并购通常是能比完全靠自主研发探索能更快达成这些目标的敲门砖。其中最宝贵的资源即是先进的技术、人才以及已有客户。
随着地缘政治冲突持续发酵，美国不止一次借国家安全之由打压我国半导体的力量。尤其在近两年，美国的步步紧逼致使半导体产业国产化格外迫切，现阶段我国半导体产业链在多个关键环节的短板还很明显，而要规避未来可能发生的风险，唯有提前谋篇布局。
但动荡的外部环境又带来新的不确定性，当各国升起防止核心技术流失的铁幕，跨境并购这条捷途，对于中资来说还能否走得快行得通？