大众报业·海报新闻财鑫闻丨403.1元/克！黄金期货价格创9年新高
大众网·海报新闻采访人员 沈童 济南报道
当前 ， 新冠肺炎疫情仍在全球不断蔓延 ， 全球主要大宗商品价格出现不同程度的下跌 。 在此背景下 ， 黄金作为主要避险品种自然受到资金的追捧 。 6月30日 ， Comex黄金期货涨幅1.08% ， 报收于1800.5美元/盎司 ， 创下了2011年以来的新高 。 2020年上半年 ， Comex黄金期货累计涨幅已超过18%；7月1日 ， 现货黄金刷新2012年10月5日以来高位至1787.28美元/盎司 ， 日内涨幅扩大到0.36% 。 受此影响 ， 国内期货黄金价格也开始大幅攀升 。 7月1日 ， 沪金连续报收于403.1元/克 ， 创下2011年来的历史新高 。 
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（Comex黄金价格创9年新高）
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（沪金连续创历史新高）
黄金价格上涨能否持续？
在当前的信用金融体系之下 ， 黄金作为一种避险商品 ， 其价格自然随事件驱动而浮动 。 其在不同时间尺度下 ， 价格也具有独特的运行逻辑 。
对于此次黄金品种的持续上涨 ， 上海某某私募基金经理告诉大众网·海报新闻采访人员：“从短期分析 ， 黄金价格是市场避险情绪的体现；从中期分析 ， 黄金是一种大宗商品 ， 受产能和库存周期影响；而从长周期观察 ， 黄金的根本属性——信用对冲得以体现 。 ”
但从另一方面来看 ， 虽然黄金不产生贴息回报 ， 但其优点也恰恰就是没有利息 ， 作为一种无息资产 ， 可以将黄金看做实体经济增长的对立面 。
当经济萧条时 ， 国际货币超发 ， 信用恶化 ， 会促使黄金价值回归 ， 推动其价格增长 。 这种增长往往是以经济长周期衰退转萧条的时期作为起点 ， 并在萧条期的5-10年中获得超额的溢价收益 。
该基金经理表示 ， 在当前新冠肺炎疫情的冲击下 ， 为了避免经济衰退 ， 美联储开启量化宽松 ， 美元开始内在贬值 。 作为法币信用的对冲 ， 黄金会进行向上修复价格 ， 为持有者保持购买力 。
【大众报业·海报新闻财鑫闻丨403.1元/克！黄金期货价格创9年新高】而深刻认识到这一点的各国央行和投资机构 ， 都在买入黄金储备 ， 同时降低外汇储备 ， 这些购买行为进一步推高了黄金价格的上涨 ， 索罗斯的反身性原理在这里得到完美体现 。 可以说 ， 这是目前黄金飙升至多年来新高的最重要原因 ， 而黄金价格能否持续 ， 则取决于美联储目前极端宽松的货币政策何时退出 。
分析师看高到2000美元
西部证券表示 ， 在6月下旬 ， 90天期的美国政府短期债券期货与3个月期的欧洲美元存款期货之间的价差（TED）持续反弹 ， 从6月23日的0.13688回升至26日的0.16788 ，美元三个月Libor收益率也有所反弹 ， 美国3个月国债收益率下滑 ， 市场流动性风险小幅回升 ， 避险情绪升温 ， 资金进入避险资产 。 
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数据来源：wind、西部证券
同时 ， 由于全球疫情仍在反复发酵 ， 美国新增确诊连续数日站上4万 ， 加剧了市场对于疫情以及经济再次封锁的担忧 。
截至6月24日 ， 美国资产负债表达到7.043万亿美元 ， 周度环比小幅减少120亿；美国M2在6月15日当周达到18.33万亿美元 ， 周度环比增加800亿 ， 同比增速高达24.04% ， 货币宽松程度远超往年 。
关注6月美国PCE数据 ， 西部证券认为 ， 未来在美国疫情得到有效控制之前 ， 美联储将继续维持宽松货币政策以刺激经济和恢复通胀目标 ， 因此中长期利率将持续压制在低位 ， 同时通胀水平未来在货币政策刺激下有望缓慢恢复 ， 将持续凸显黄金的投资价值 ， 对于黄金价格有中长期支撑 。
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