同花顺财经|Mysteel：7月热轧带钢限产影响对比及供需情况预估
前言：2020年为我国“十三五规划”、“打响蓝天保卫战”、“超低排放改造”的收官之年 。 近三年 ， 我国在7月份前后均出台大气污染防治管控方案 。 今年截止6月底 ， 部分城市已有相应草案出台 ， 但具体政策尚未明确下达 。 目前市场需求萎缩加剧 ， 部分城市库存已经开始出现累积 ， 板强长弱或将扭转 ， 供需矛盾由多转空的情况逐渐明朗 。 此时限产政策出台 ， 供应端变数升级？钢厂执行限产 ， 轧线影响导向如何判断？三季度供需矛盾又将如何演变？多种不确定因素令市场愈发谨慎迷离 ， 现跟随笔者逐一探讨分析如下：
一、价格及利润变动
1、价格方面
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图1：历年唐山热轧带钢价格走势图
数据来源：Mysteel
截止6月30日 ， 唐山355mm热轧带钢价格3670元/吨含税出库 ， 由Mysteel统计数据可知 ， 目前唐山355mm热轧带钢价格低于前两年同期水平 。 往年7月热轧带钢价格 ， 2018年震荡上行 ， 整月上涨200元/吨 ， 2019年震荡运行 ， 幅度10-40元/吨 。
2、利润情况
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图2：唐山各品种利润变化图
数据来源：Mysteel
如上图2所示 ， 截止6月30日 ， 唐山热轧带钢、热轧卷板、中板、螺纹钢利润分别低于去年同期169元/吨、69元/吨、39元/吨和249元/吨 。 成品材利润相对较低 。 其中今年中板利润持续强劲 ， 除了中板以外 ， 建材强于卷带的局于6月份有所扭转 ， 目前板材类价格依旧相对坚挺 ， 但螺纹钢利润开始加速压缩 ， 库存出现累积 。
二、热轧带钢与热卷、螺纹主力合约基差变动
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图3：2017-2020年热轧带钢与螺纹主力合约价格对比图
数据来源：Mysteel
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图4：2017-2020年热轧带钢与热卷主力合约价格对比图
数据来源：Mysteel
伴随钢材金融属性的不断成熟 ， 唐山及全国重点区域带钢产业相关客户 ， 多参与到套保、远期、期权等模式中来 。 如上图3、图4所示 ， 历年唐山热轧带钢-热卷主力合约较唐山热轧带钢-螺纹主力合约价差相比更加清晰稳定 ， 卷带相关性更强 。
三、供应数据对比
1、限产影响情况
针对《7月份唐山市大气污染防治强化管控方案》草案相关政策 ， 小编整理2019年钢企高炉限产比例20-50%的文件政策 ， Mysteel对唐山样本138座高炉（不含长期停产）进行理论测算：合计月度影响铁水量约516万吨 ， 减少品种产能约468万吨 ， 其中理论计算影响带钢月产量146万吨 ， 日产量4.87万吨；具体影响量以钢厂实际对产品的调配为准 。 届时高炉产能利用率为59% ， 理论计算较当前产能利用率下降约17.25% 。 由Mysteel调研数据显示 ， 2019年6月28日至8月2日统计钢厂产能利用率周度数据对比 ， 实际下降15.37%左右 。
2020年Mysteel根据唐山市7月份空气质量强化保障方案的相关草案 ， 针对钢企高炉限产部分进行了理论测算：唐山33家全流程钢企126座高炉 ， 如若此次相关草案完全落地执行 ， 与6月份当前生产情况相比 ， 日均影响铁水量将增加约8万吨 ， 高炉产能利用率预计下降20%左右 ， 届时 ， 唐山高炉产能利用率预计将维持在约67%左右 。 其中涉及11家带钢长流程钢厂 ， 如若完全匹配到带钢轧线检修 ， 预计最多影响带钢日产量7.25万吨 ， 最少影响带钢日产量2.69万吨 。
2、产量变动
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