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|阿里巴巴vs亚马逊谁的未来价值更高？


美国电商巨人——亚马逊可算是网购始祖 ， 去年却疑因不敌于阿里巴巴 ， 而宣布退出中国市场 。 到底哪一只更值得投资？以下从三大角度拆解：
1.比较2015至2019年业绩复式增长表现
|阿里巴巴vs亚马逊谁的未来价值更高？
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数据来源：Morningstar.com
阿里巴巴在推动营业额增长的表现明显较为出色 ， 这可归因于两大电商的核心市场不同 。 亚马逊主要在成熟市场占有领导优势 ， 这些市场的消贵力增长空间较为有限 ， 而阿里巴巴主力在中国经营淘宝及天猫两大平台 ， 由于中国消费市场仍在扩张 ， 内需增长空间大 ， 阿里巴巴就可实现较强劲的营业额增速 。
不过 ， 论盈利增长 ， 亚马逊不但超越阿里巴巴 ， 其增速更是相当惊人 。 这可归因于亚马逊在过去几年踏入丰收阶段 ， 早期投资的潜力全面释放 ， 规模经济效益得以发挥 。
胜出者：平手
2.盈利能力比较
|阿里巴巴vs亚马逊谁的未来价值更高？
本文插图

数据来源：Morningstar.com
盈利能力方面 ， 阿里巴巴表现较优胜 ， 毛利率与经营溢利率均大幅抛离亚马逊 。 这可归因于其利用平台规模优势来开拓增值收入的能力较高 。 ***购平台与亚马逊的一个明显分别在于***店与消费者的互动性较高 ， 如中国市场大热的「淘宝直播」 ， 这为阿里巴巴带来不少向平台商户推销增值服务的商机 ， 而这些增值服务多属高毛利率项目 ， 因为阿里巴巴只需运用同一个已开发程式 。 由于销售的边际贡献远比亚马逊为高 ， 阿里巴巴所享规模经济效益更高 ， 经营溢利率因而较优胜 。
胜出者：阿里巴巴
3.投资回报比较
【|阿里巴巴vs亚马逊谁的未来价值更高？】
|阿里巴巴vs亚马逊谁的未来价值更高？
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数据来源：Morningstar.com
到底哪间电商巨企为股东制造回报的能力更强呢？阿里巴巴的股本回报率在短中期均优胜于亚马逊 ， 反映股东投入的资本所享回报较吸引 。 展望未来 ， 两大电商在渗透市场上同样积极 ， 但中国消费市场增长空间仍会较发达地区大 ， 阿里巴巴的业务回报或可持续优胜 。
胜出者：阿里巴巴
结语
综合以上三点 ， 若要在两者之间选其一 ， 阿里巴巴的投资价值更吸引 。


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