江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

愉见财经|给银行券商牌照，猜一猜监管在想什么？


作者 | 夏心愉
出品 | 愉见财经
消息面来说 ， 有媒体称证监会在商业银行中进行设立券商的试点（选取至少两家） ， 证监会新闻发言人已关注到媒体报道 ， 且并没有辟谣 。 他说 ， 发展高质量投资银行是贯彻落实国务院关于资本市场发展决策部署的需要 ， 也是推进和扩大直接融资的重要手段 。
“关于如何推进 ， 有多种路径选择 ， 现在尚在讨论之中 。 不管通过何种方式 ， 都不会对现有行业格局形成大的冲击 。 ”
看来监管的确有此设计 。
愉见财经|给银行券商牌照，猜一猜监管在想什么？
本文插图

市场问 ， 银行有券商牌照 ， 意味着大资金要来炒股吗？
市场问 ， 银行有券商牌照 ， 意味着要抢券商生意了吗？
显然都不是 。
关于第一条 ， 基金才是炒股的 ， 券商只是开开户 ， 所以银行拿券商牌照不是直接拿钱去炒股 。 如果大家关心的是有没有拿理财的盘子去炒股 ， 不妨去盯着银行理财子公司看 ， 而不是看放开银行设立券商试点 。
关于第二条 ， 券商有经纪类业务 ， 比如开开户 ， 代理客户买卖证券 ， 收点买卖佣金；券商还有投行保荐承销类业务 。
对于经纪类业务 ， 理论上如果银行拿了券商牌照的确也是可以去做的 ， 但那块蛋糕本来就瘦得可怜好嘛 ， 而且监管层面的考量肯定不会是让银行老大哥去抢小弟们的小玩具 。
对于券商的投行类业务 ， 讲真的“愉见财经”一直想说 ， “投行业务”在我们的用词里包含面太广了 ， 但其实差别很大 。 券商们所谓的投行业务 ， 就是做做保荐啦承销啦这些的 ， 说白了是人家上市场前打下手做辅助的服务性工作 ， 不是真的拿着自己的真金白银投资 ， 然后深度参与企业经营的那种“投行” 。 所以呢 ， 我也不觉得银行拿了券商牌照 ， 主要目的是去掺和这摊事儿的 。
“愉见财经”给大家整扒个数据吧 ， 看完就会很了然 。 2019年我国证券业收入3600亿元 ， 银行业收入60000亿元 。 所以监管怎么会让个有60000亿收入的老大哥去盯着3600亿的零头看呢 ， 不会的 。
存量博弈没啥意思 。 要玩就玩个高质量的 。
愉见财经|给银行券商牌照，猜一猜监管在想什么？
本文插图

那银行要券商牌照干啥用？
群里有银行朋友说 ， 他们以后指望着重回混业经营时代了 。 话是没错 ， 趋势是在的 ， 但这个“以后”估计要很长远了 。
其实这些年监管的思路是很明确的 ， 剑指实体经济 ， 输血给企业们 ， 扩大直接融资 ， 同时证监会也一直指望着提高资本市场和上市公司的质量 。
给银行券商牌照和监管所期的这些 ， 有啥关联？举两点“愉见财经”想到的吧 。
第一点 。 比方说投贷联动类业务 ， 也就是银行可以真正地以股权的方式进到企业里 。 当然做法上肯定会有个资金及风险的区格 ， 也许会要求银行设立有投资功能的子公司、或内部某种类似的子机构架构 ， 要不然也许初期会设立个专门的基金之类？（这趴是我瞎想的 ， 请指正 。 ）
现在商业银行卡在哪里呢？有些前景好但风险高的企业 ， 比如科创企业吧 ， 银行不是不想合作 ， 但只能以“债”的形式进去 ， 显然性价比不对头嘛 。 我们做投资 ， 高风险是对应高收益的 ， 凭啥要银行承担高风险对应低收益呢？放放贷款 ， 利息能开多高呀 。 如果用各种“回存”呀、保证金呀来增加苛捐杂税吧 ， 就算监管没查到 ， 人家初创型企业不干 ， 摊摊手 ， 真没钱 。
这种情况下 ， 银行干的活就变成了“让利” 。 “让利”虽符合社会责任逻辑 ， 但总归希望有个符合商业逻辑的办法吧 。 所以顺着开放的方向破破冰 ， 给银行券商资质就是其中之一 ， 以“股”的方式进去 ， 投贷可以联动 ， 高风险对应高收益 ， 那就OK了 。


推荐阅读


上一篇：每日经济新闻|红太阳：第一期员工持股计划存续期展期，期限不超12个月

下一篇：每日经济新闻|天铁股份：实控人王美雨集中竞价方式减持计划实施完毕