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投中网|开盘大涨90%，又一医疗器械巨头登陆港股，TPG及济峰资本为投资方


2020年6月29日 ， 中国最大微创外科手术器械及配件(MISIA)平台康基医疗（9997.HK）于港交所成功挂牌上市 。
截至发稿 ， 康基医疗股价为26.25港元 ， 较发行价（13.88港元）大涨90% ， 市值达328.7亿港元 。 公司发行2.25亿新股 ， 募资超31亿港元 ， 招股期间获超购逾305倍 。
IPO前 ， 康基医疗先后获得济峰资本和TPG的两轮融资 。 截至招股书发布之日 ，TPG为其最大机构股东 ， 占股24.35% 。
“我们很高兴在过去三年一直支持公司的发展 ， 并期待着与康基一道取得更大的成就 。 ”TPG中国区管理合伙人孙强表示 ， “医疗健康行业是TPG的一个关键投资领域 ， 我们将继续在亚洲寻求投资机会 。 ”
康基医疗此次新股发行引入高瓴资本、贝莱德、橡树资本、OrbiMed等7家基石投资者 ， 合计认购1.65亿美元（12.87亿港元） 。 此次IPO联席保荐人为高盛、中信里昂证券及美林远东 。
公开资料显示 ， 康基医疗成立于2004年8月 ， 创始人为钟鸣先生和申屠女士 。
据了解 ， 公司设计、开发、制造和销售一整套MISIA ， 这些器械主要用于妇产科、泌尿外科、普外科以及胸外科等外科专科领域 。 目前在中国注册了41种第一类、13种第二类及8种第三类医疗器械 。
核心财务数据上 ， 2017年、2018年和2019年 ， 康基医疗的收入分别为2.48亿元、3.54亿元和5.03亿元人民币 ， 年复合增长率为42.6% 。
2017年、2018年、2019年 ， 康基医疗毛利分别为1.99亿元、2.89亿元、4.23亿元；毛利率分别为80.7%、81.8%、84.1% 。 毛利提升主要由于销量增加 。 同期 ， 康基医疗主要产品类型的每种产品规格同包装出厂价格维持稳定 。

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本文插图

截图来源：康基医疗招股书
按2019年销售收入计 ， 康基医疗在国内厂商中排名第一 ， 在全球厂商中排名第四 ， 所占市场份额为2.7% 。 此外公司在中国MISIA市场的多个细分领域 ， 包括一次性套管穿刺器、高分子结扎夹、第三类一次性电凝钳以及重复性套管穿刺器和钳中均位列第一 。 公司目前在中国注册41种第一类医疗器械、13种第二类医疗器械和八种第三类医疗器械 。
在2019年 ， 康基医疗的产品覆盖中国所有省、直辖市、自治区以及其他42个国家 ， 终端客户超过3,400家医院 ， 包括1,000多家三甲医院 。 截至2019年12月31日 ， 康基医疗的经销商超过200家 ， 大多数是从事医疗器械经销业务的中小型独立第三方经销商 。
收入构成来看 ， 一次性产品为主要收入来源 ， 在2017年至2019年之间的年复合增长率为47.8%；而重复性产品收入的年复合增长率仅为19.4% ， 且三年的收入占比呈逐年下降趋势 ， 分别为19.8%、16.3%和13.8% 。

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【投中网|开盘大涨90%，又一医疗器械巨头登陆港股，TPG及济峰资本为投资方】

截图来源：康基医疗招股书
康基医疗表示 ， 此次IPO募集所得资金将主要用于提升产能和制造能力；为研发活动提供资金；投资销售及营销活动；为补充及扩大产品组合及技术 ， 推动业务增长所做的潜在战略投资及收购提供资金；以及营运资金和一般公司用途 。


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