|今日推荐 | 千钧破壁的DeFi趋势下，Compound与Balancer如何“鱼菜共生”( 二 )

尽管代币持有者和治理代表，现在正努力解决Compound贷款市场造成的一些极端扭曲，但不可否认的是，这对Compound协议资产增长的影响是巨大的，锁定在协议中的资产价值在增长，在第一周就增长了6倍，达到了6亿美元。

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(Source: DeFiPulse)
Compound并不是我们所拥有的推动协议增长的yield farming 力量的唯一例子：

早在4月份，一个提供高达20倍杠杆率的去中心化期货交易所协议Futureswap就推出了alpha协议，其中包括向协议用户分发其治理令牌FST 。他们在三天内吸引了超过1700万美元的交易量，随后提前结束了alpha ，以确保用户资金的安全，同时完成了新一轮的审计。
Balancer是一个类似Uniswap的交易所协议，其支持任意配置的多达8种资产的流动性池，在3月31日发布后不久，该项目方宣布，他们将根据用户向池中提供的流动性分发其治理代币BAL 。在不到三个月的时间里， Balancer的流动性从零增加到超过5500万美元。

|今日推荐 | 千钧破壁的DeFi趋势下，Compound与Balancer如何“鱼菜共生”

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（来源：DeFiPulse）
显然，我们正进入一个全面争夺流动性的阶段，其基础是以治理代币形式提供绝对巨额的补贴，而他们的持有者，可能会（也可能不会）在某一天，决定使用这些治理权力，使自己能够通过各自的协议获取一些价值。
这是零和博弈吗？在这个博弈中，流动性提供者将需要选择将资产存放在哪里，并根据他们能够获得最高补贴收益的地方，从一个协议到另一个协议灵活地摇摆不定？当补贴逐渐减少到可持续发展的状态时，精明的流动性提供者是否会溜走，然后留下一些可怜的家伙？
这种现象是否有更近期的发展趋势，并且还可能产生足够的无补贴资本效率，以长期留住这些协议中的资产？我认为某些现代农民可能特别适合回答这个问题。
“鱼菜共生”的概念
在我20多岁的时候，有一段时间，我迷上了“城市农业”的概念。它以布鲁克林Red Hook 农场等社区花园的想法开始，然后发展为垂直农业，以提供健康的本地种植食品，同时在稠密的市区有效利用空间。
尤其是“鱼菜共生”的概念引起了我的注意。水培系统将水产养殖（饲养水生动物，如鱼类或小龙虾）与水培法（在水中，而不是土壤中种植西红柿或莴苣等植物）结合在一起。这两种活动是共生的，水产养殖系统产生的废物，被分解成营养物质，供水培系统使用，然后被净化的水循环回水产养殖系统。将这两种过程结合起来，对两者都有好处。此外，水培系统为农民提供了两种收入来源，既增加了收入又使他们的潜在收入多样化。
我想，你应该能想要我要说什么……
借贷和交易所协议，特别是那些利用储备池流动性和自动做市商（AMM）的协议，天然是共生的。 Compound和Aave之类的借贷协议，希望将大量资产存储在其流动性池中，以在最大程度地降低借贷成本的同时，最大程度地利用贷款。而Uniswap和Balancer之类的交易所协议，希望将大量资产存储在其流动性池中，以最大程度地扩大潜在交易的规模和交易量，同时最大程度地减少滑点，它们不在乎池中的资产是否是贷款抵押品的收据，只要贷款池中有足够的未使用流动性，以便根据需要提款。
在正常情况下，流动性提供者（LP）从基于资产借用时间长短的借贷协议中获得费用，并根据交易的资产量从交易所协议中获取费用。由于流动性池中的两种或更多资产，在可用于放贷时很少会获得相同的利率，而其他所有条件都相同，因此它们在池中的比率自然会偏离其目标。这为套利者提供了机会，他们可以进来将资金池交易回平价，从而产生交易费用。因此，在正常情况下，贷款收益鼓励交易收益，随后交易收益可用于贷款……这是一种良好、合理、自然共生的关系。