链得得|以太坊何时才能从DeFi热潮中受益?
DeFi无疑是当前币圈最热门的版块 ， 而作为DeFi最大动力来源的以太坊 ， 发展略显平淡 。 不少以太坊投资者都开始着急：ETH何时才能在DeFi这波猛烈势头中受益？
DeFi市场已接近历史高点 ， 总锁定价值刚刚超过15亿美元 。 自2020年初以来 ， DeFi市场总锁定价值增长了124% 。
即使不算上线才几天的Compound ， DeFi市场今年整体上涨45%的成绩仍然碾压其他领域的资产 。 不少投资者开始意识到 ， 他们能利用手中的币资产赚取可观的利息 ， 而更精明的投资者则发现 ， 这波流动性挖掘热潮中存在大量诱人的套利机会 。
一、以太坊缓慢的todamoon之路
按道理说 ， DeFi版块起飞 ， 最大的受益者应该是以太坊 ， 但在这个世界排名第二的加密货币身上 ， 却找不到一点价格势头 。
今年以来 ， 以太坊进入缓慢发展期 。 元旦当天的价格为130美元 ， 目前虽已上涨85% ， 达到240美元左右 ， 但与2019年年中也就是DeFi真正开始起飞那会儿相比 ， ETH的价格仍然下跌了32% 。
再往前看 ， ETH目前仍较历史高点下跌了83% ， 两年的时间对以太坊价格的影响并不大 。 这样一算 ， 以太坊价格前景的确令人堪忧 。
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价格持续在120美元左右的低点和300美元左右的高点之间振荡 ， 这就是ETH的症结所在 。 自从ETH在2018年彻底“失宠”以来 ， 它一直未能突破这一价格区间 。
上一次ETH突破400美元 ， 还是2017年6月的事 。 从那以后的6个月是以太坊的高光时刻 ， 伴随着IC0繁荣 ， ETH飙升至1400美元 。 尽管如今DeFi增长相对较慢 ， 但以太坊在价格方面却还未受益 。
行业观察者RyanSeanAdams在他最新的博客中对这一现象进行了深入研究 ， 他指出 ， 一些主流的DeFi代币 ， 即COMP、AAVE和SNX ， 在过去一周都大幅上涨 ， 而ETH在同一时期仅微涨了3% 。
Adams继续补充说 ， 要找到问题的答案 ， 得先了解以太坊的两个阵营——空头和多头 。
二、以太坊空头VS以太坊多头
空头看跌的理由是 ， 2017年 ， 以太坊被IC0当做筹集资金的工具 ， 如今以太坊正在失去它的“货币属性” ， 这种功能正被其它稳定币和ERC-20代币取代 。
Adams补充说 ， 看空的人会说 ， DeFi与ETH价格上涨没有必然联系 ， 因为它仅仅被用做交易 ， “人们只用购买DeFi交易所需的最低数额的ETH 。 此时ETH就像你的汽车里的汽油——你不需要储存它 ， 你只需要确保油箱里有油 。 ”
不看好以太坊的人认为 ， ETH将被更具成本效益、拥有先进技术的区块链网络超越 。 尽管这位“以太坊杀手”尚未出现 ， 但以太坊gas费用不可持续、扩展性能受阻这些缺点显而易见 。
相比之下 ， 看涨以太坊的观点更为务实、富有耐心 。 Adams断言市场是“延迟的” ， 他仍旧认为 ， ETH是一种功能型代币 ， 它是DeFi的储备资产 ， 随着DeFi的使用 ， ETH将成为稀缺资产 ， 市场将很快跟上 。 同时他指出：
“作为DeFi的储备资产 ， ETH不会受到比特币的威胁 ， DeFi的成功对ETH有好处 。 经济活动越多 ， 被锁定、被用于交易的ETH就越多 ， DeFi项目带来的增益将流回ETH ， 等着看吧 。 ”
Adams认为看涨的观点更为准确 ， 原因有三 。
首先 ， 锁定在DeFi中的ETH数量显著增加 。 自从COMP上线 ， 40万枚ETH被锁定在DeFi智能合同中 。
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其次 ， 据报道称 ， 今年新挖出来的ETH ， 超过一半被灰度投资公司收购 ， 这让我们看到机构转变的势头 。
最后一个论点来自ProtocolSink理论 ， 即具有最高结算保证的DeFi协议将成为加密银行乃至商业银行的基础层 。
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