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互联网为什么你会错过拼多多？( 二 )


我们需要观察一些财报的东西 。
比财报更重要的东西
通过整理所有中概互联网公司的股价表现 ， 我们可以发现投资一家互联网公司 ， 最好的时候是其开始成长的时候 。
这个时候尽管估值高 ， 但是用户数的快速成长和营收增长 ， 可以轻松消化高估值 ， 投资者可以轻松的获得数倍的收入 。
但是投资一家互联网公司 ， 最危险的时候 ， 也是在开始阶段 。
因为互联网公司资产轻 ， 变化快 ， 一旦商业模式证伪 ， 或者有更强大的竞争对手出现 ， 可能带来的是价值的毁灭 。
比如说人人网 ， 在上市前两年 ， 营收快速增长 ， 但是实际上 ， 产品力的不足已经导致用户数急剧流失 ， 人人错过成为社交巨头的机会 ， 股价出道即巅峰 ， 假如你在上市时买入人人网 ， 你将会损失90%的金钱 。
互联网为什么你会错过拼多多？
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互联网为什么你会错过拼多多？
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那么在刚开始的时候 ， 除了以用户数、营收为锚 ， 我们还应该参考更多的信息 ， 帮助我们做投资决策 。
首先是产品层面 。 作为一个互联网公司的投资者 ， 体验产品比看财报重要得多 。 产品力足够好 ， 才能吸引更多的用户 ， 而对于互联网公司来说 ， 用户就是一座矿 ， 有无数的手段可以挖出价值来 。
陌陌在2016年之前 ， 股价一直在低位徘徊 ， 甚至一度传出要私有化退市的消息 。 这个阶段的陌陌没有好的变现模式 ， 市场都在忧虑其会不会被微信等巨头击垮 。
转折点在2015年9月份 ， 陌陌推出直播功能 ， 用户可以通过送礼物打赏主播 ， 陌陌从中抽取提成 。 对于男多女少的陌陌用户群 ， 这个应用无疑打开了潘多拉的魔盒 ， 屌丝只要花点钱就可以和女神互动 ， 何乐而不为 。
所以我们看到从2016年开始 ， 陌陌的营收开始快速上升 ， 营收从8亿人民币 ， 直接上涨到38亿人民币 ， 净利润10亿人民币 ， 相对于2015年20亿美金左右的市值 ， 市盈率只有15倍 。
互联网为什么你会错过拼多多？
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要发现这一切 ， 财报是滞后的 ， 关注陌陌这款产品本身 ， 会是更好的方式 。
其次是格局层面 ， 这个就比较考验投资人的分析能力了 。
到底一家互联网公司的产品 ， 可以解决多少人的痛点 ， 赛道有多宽 ， 用户群体变现能力有多强 ， 这一切都决定了公司的发展天花板 。
这点不光投资人很难准确预判 ， 有时候互联网大佬也会判断失误 。
在2012年百度世界大会上 ， 李彦宏预判：“移动互联网是醉驾” ， 理由很简单：手机应用碎片化时间里用户消费低 ， 广告、游戏和电商这互联网三大收入来源在移动互联网上均未获得明确的商业模式 。
不好赚钱 ， 是李彦宏最初给移动互联网下的结论 。 正是这个略为草率的判断 ， 让百亿美元市值的百度 ， 失去了成为千亿美元公司的机会 ， 被拼多多、美团等后辈一一超过 。
而百度的失败 ， 也恰好说明了 ， 互联网公司 ， 人是一个最关键的层面 。
人可以是用户 ， 产品的覆盖群体是哪些 ， 潜在用户是哪些 ， 这些用户的消费能力 ， 决定了公司营收能做到多少 。
人可以是管理层 ， CEO的能力 ， 对于互联网公司的发展是决定性的 。
无论是盛大、九城的陨落 ， 还是拼多多、美团的崛起 ， 还是苹果的陨落之后又崛起 ， 背后多多少少都有管理层的因素 。
互联网公司变化快 ， 一个小的点子 ， 可能几年后就变成一个大蓝海 ， 孵化出几百亿市值的公司 ， 而一个好的CEO ， 就是寻找蓝海的舵手 。
人也可以是互联网公司背后的资本 ， 在一定程度上 ， 好的机构投资者 ， 会有更好的资源 ， 帮助互联网公司从初创走向成功 。
可以试想 ， 假如当初拼多多背后的资本不是腾讯而是阿里 ， 他利用微信流量迅速崛起的可能性 ， 基本为0 。


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