野火财经|大股东京东2折甩卖，凯撒白捡便宜？，途牛上市6年巨亏超60亿
_本文原题为：途牛上市6年巨亏超60亿 ， 大股东京东2折甩卖 ， 凯撒白捡便宜？
【野火财经】根据途牛6月22日提交给SEC的一份文件显示 ， 公司第二大股东京东选择清盘 。
京东旗下投资公司与凯撒世嘉旅游文化发展集团（简称凯撒集团）达成协议 ， 计划将总计持有途牛大约7806万A类普通股 ， 作价4.576亿元人民币出售 。
具体就是：京东投资（香港）1244万股 ， 京东投资（BVI）6562万股 ， 一股不留全部出清 。 本次交易是否能够成功 ， 还需要看凯撒集团9月底股东大会审议结果 。
21亿真金白银还剩2.1亿
京东先后两次投资途牛 ， 一次是2014年12月 ， 投资5000万美元；一次是2015年5月再投资2.5亿美元和1亿美元资源 ， 前后总计3亿美元现金（21亿元人民币）和1亿美元资源 。 但京东这笔投资亏损惨重 。
途牛在周一收盘后市值为1.44亿美元 ， 大约为10亿元人民币 ， 京东上述股权占总股本比例为0.21% ， 则市值为2.1亿元；现金浮亏为90%；加上献出的资源 ， 则京东浮亏92% 。
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京东耗资3亿美元现金（折合成人民币大约21亿元） ， 现在以4.58亿元出售 ， 相当于2折左右甩卖 ， 现金亏损超过16亿 。 如果将1亿美元资源折算成现金 ， 则京东总持股代价为28亿元 ， 则甩卖折扣为16折 ， 这还不计算资金成本 ， 这显示京东已经没有耐心再等途牛改善亏损局面了 。
在上一个交易日（6月22日）中 ， 途牛跌3.64% ， 现股价为1.06美元 ， 这是途牛连续第七个交易日股价高于1美元 。 在接到纳斯达克退市警告后 ， 如果途牛保持连续10个交易日高于1美元 ， 则摘牌危机消除 ， 这看起来不是大难题 。 途牛盘后涨大约5% 。
京东持有途牛市值为2.1亿元 ， 换句话说 ， 凯撒集团作价4.58亿元接盘 ， 还是以溢价118%拿下了京东所有的途牛股权 。 对于京东开说 ， 就是亏80%还是亏90%问题 ， 当下交易差别并不大 。
凯撒白捡大便宜？
【野火财经|大股东京东2折甩卖，凯撒白捡便宜？，途牛上市6年巨亏超60亿】截至3月31日 ， 途牛有现金大约5.9亿 ， 短期投资大约14亿 ， 总计大约22亿元 。 另外 ， 总资产为57.35亿元 ， 净资产25亿元 。 京东对应21%股权 ， 对应净资产价值大约为5亿元 ， 无论如何作价 。 凯撒似乎都是捡了便宜 。
但途牛一直亏损 ， 在1季度亏损超过2亿 ， 从上市至今 ， 累计亏损超过60亿元 。 即便凯撒是白捡便宜 ， 如何将这部分亏损资产变成利润来源 ， 凯撒集团还有更多工作要做 。
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收购完成后 ， 凯撒集团将成为途牛第二大股东；海航依然是途牛大股东 。 而海航系是凯撒旅业重要股东 ， 因此和凯撒集团就有关联关系 。 京东即将入股凯撒旅业 ， 市场对凯撒旅业出手继续整合途牛 ， 有不少期待 。 京东后市也可以通过凯撒旅业做大 ， 弥补在途牛投资中的亏空 ， 从长计议未为不可？
凯撒集团的关联公司凯撒旅业 ， 在6月23日交易中 ， 并没有收到大股东方收购途牛消息鼓舞 ， 开盘后微涨不到1个点 。 也显示投资者对后市保持了谨慎态度 。
5月底刚传出凯撒集团要收购途牛股权时 ， 凯撒旅业曾经连拉两个涨停 ， 第三个交易日从开盘近涨停到大跌8% ， 成交量急速放大 ， 有不少投资者在高位站岗 。
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