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央行缩表|央行缩表，却释放1.35万亿资金，一次大布局正在展开！( 三 )


这样的话 ， 商业银行借出去钱 ， 央行再从商业银行手中把这部分债权买走 ， 终于以另外一种方式 ， 让央行体验了一把美联储下场买债券的快感 。
当然 ， 央行也知道商业银行目前心中最大的痛——坏账 。 关于这事 ， 行长在论坛上指出 ， 要加大不良贷款处置力度 。
言外之意是 ， 商业银行主要按照央行的要求走 ， 即使出现坏账 ， 央妈也会帮一把的 。
当然 ， 如果商业银行不听话 ， 银保监会的“处置力度”也会很强 ， 可不是仅仅找你喝茶那么简单 。
03正确策略来自正确理念
当前中国经济能够走到这个节骨眼 ， 与三年前管理层的一系列正确决策是离不开的 。
若三年前政府决策失误 ， 我们能否有足够的财力战胜这场特殊时期都难说 ， 更不用说金融改革了 。
至于三年前我们干了什么？大家看我这一篇文章即可踏准节拍比啥都重要！ ， 我就不啰嗦了 。
在这里我只想再做一个总结：
2017-2018年度 ， 中国正式实施货币去杠杆 ， 为了保证货币去杠杆的顺利进行 ， 国家甚至以PPP项目以及三四线城市棚户区改造为其保驾护航 ， 这是有相当的政治魄力的 。
在2018-2019年度 ， 中国实施财政去杠杆 ， 在货币去杠杆取得成效的前提之下 ， 又以相对宽松的货币政策为财政去杠杆保驾护航 。
在货币去杠杆与财政去杠杆的过程中 ， 管理层始终坚持“房住不炒” ， 这是过去三年改革的底线 ， 谁也不能动！
而在2019-2020年度 ， 在货币去杠杆与财政去杠杆取得阶段性成绩的前提下 ， 至少我可以推测 ， 房地产政策不会像前三年那样铁面无私 。
最近三年来 ， 极少有领导在公开场合上说出这种对楼市有利的话 ， 一提到楼市 ， 讲得最多的就是房住不炒 ， 堵住房地产融资源头 。
因此 ， 虽然我不建立大家投资楼市 ， 在2020-2021年度 ， 楼市这个“夜壶”有可能在某些重点一二线城市拎出来“尿”一次 。 最起码在某些热点城市 ， 楼市不会箍得那么紧 。
带着这个思路往下推理 ， 在未来两年里 ， LPR仍会有下降的空间 ， 当然 ， 1年期的下降空间肯定比5年期的下降空间大 。
央行缩表|央行缩表，却释放1.35万亿资金，一次大布局正在展开！
本文插图

但是 ， 由于中国经济低迷 ， 同时房地产不会像前几年箍得那么紧 ， 正因为如此 ， 未来也许中国会出现房屋“断供”与部分一二线城市房价上涨的奇葩现象 ， 这也是我一直苦口婆心劝大家不要再投机炒房的核心原因 。
讲到这里 ， 我忍不住把自己压箱底的本领与大家分享一下 。 当然 ， 也许在你眼里 ， 我的这种思维模式不值一提 。
我始终认为：
1、这个世界上不可能有十全十美的决策 ， 任何正确决策 ， 都会在解决核心问题的同时 ， 出现负面作用 ， 但是 ， 我们绝不能因为这些负面作用而否定这项决策的英明 。
2、这个世界上没有十全十美的人 ， 任何人都不是全知全能的 ， 在若干年之后 ， 我们都能找出他的不足之处 。
就拿2017-2018年的货币去杠杆来说 。
由于中国是“主银行”的金融结构 ， 破除影子银行业务是当年工作的重中之重 ， 为了完成这项重任 ， 管理层当时宁愿以三四线城市房价涨一波作为代价 ， 只有这样才能减轻货币去杠杆的压力 。
因此 ， 在当时“时空背景”的约束下 ， 货币去杠杆与棚户区改造同时并举是最适合的方法 ， 我们就不能单纯肯定“货币去杠杆” ， 而把三、四线城市“棚户区改造”大加批判 ， 这种思维方式是不科学的 。
我们再举一个例子 。
在上世纪中国发展工业化的时期 ， 一直存在很严重的工农业“剪刀差” ， 农产品一直被人为压低到一个非常便宜的价格 ， 用以满足重化工业的发展需要 ， 当时农民的日子过得很苦 ， 而工人与工程师的日子过得比农民好多了 。


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