逆风翻盘，京东回家( 三 )
除此之外 ， 也有投资人对《深网》表示 ， 尽管目前中概股在美股股价处于上涨状态 ， “但这种上涨状态很难持久 ， 因为目前美联储在大规模放水 ， 而由于疫情、示威游行等因素 ， 美国的经济实际是受到很大影响 。 ”
不过美股市场依然受到广泛关注 ， 此前赴美上市的京东系公司达达股价平稳 ， 在小幅下挫后近日重回高点 。 据《深网》了解 ， 国内社交App淡蓝也已递交了招股书 。 同时有消息称 ， 小鹏汽车也已向美股市场秘密提交IPO文件 ， 上市时间预计在今年9月前 。
上述投资人对《深网》表示 ， 这是因为美国股票市场更加宽进严出 ， 适合小规模公司公开募资 ， “尽管大公司在回流 ， 但对于限制颇多的A股或近期才有所放松的港股来说 ， 美股仍然是国内小公司上市的必然首选 。 ”
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香港市场保险箱
一位美股上市公司操盘手曾对《深网》表示 ， “在国内上市当然比在美国上市更舒服 。 ”
对于美国上市的中概股公司来说 ， 香港股票市场是最有价值的避风港 。 据《深网》了解 ， 香港证券交易市场从监管机构、财务合规、报表等的要求 ， 和美国有很多可通用的地方 ， 上市流程大大简化和便捷 。 目前两地同时上市的三家公司 ， 阿里巴巴、网易、京东从递交招股说明书到最终完成上市 ， 均不足一月 。
而回归A股的CDR模式现在并不成熟 。 证监会曾出台《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》 ， 同时修改并发布包括IPO办法、创业板IPO办法在内的8类相关政策文件 ， 为境内发行CDR扫清障碍 。 但CDR的落实并不顺利 ， 阿里巴巴、京东、网易、百度等美股上市的中国互联网公司均称暂缓发行CDR 。
此前 ， 港交所也并不是中概股的最优选择 。 阿里巴巴集团在赴美上市前 ， 曾希望以同股不同权的合伙人制度再次在香港上市 ， 但由于港交所不认可合伙人制度 ， 亦不接纳同股不同权机制 ， 阿里巴巴赴港上市最终失败并选择纽交所上市 。
在美股市场 ， 阿里巴巴上市受到追捧 ， 承销商完全行使超额配售权 ， 让其融资总额最终达到250亿美元 。 港交所相关人士对失去阿里巴巴曾多次表示遗憾：香港前财政司司长梁锦松曾表示 ， 没有让阿里巴巴在香港上市是个很重大的错误 ， 港交所CEO李小加也在公开场合表示因错失阿里而遗憾 。
2018年4月30日 ， 港交所修订后的主板《上市规则》正式生效 ， 这意味着港交所将对新兴的三类公司打开大门：同股不同权结构公司；未有收入的生物科技类公司；将港交所作为第二上市地的公司 。
《上市规则》生效后不久 ， 小米即提交招股书 ， 以同股不同权模式申请港交所上市 。 随后 ， 内地科技公司涌现赴港上市大潮 ， 甚至出现一日八槌四锣的壮举 。
2019年11月 ， 阿里巴巴成功在香港二次上市 ， 成功募集资金约110亿美元 ， 成为当年港股市场募资最高的新股王 。
今年2月17日发布的《中概股回归港股六问》研报中 ， 中金公司首席策略分析师王汉锋指出 ， 港股及A股市场持续升级市场规则 ， 客观上增加了对不同类型公司上市的包容性和吸引力 。 而中概股选择回归港股或者A股上市可能有如下考虑：“为业务发展融资且增加股票流动性、离本土市场更近、获得更好的估值及在新的中美关系形势下减少中概股面临的监管风险等等 。 ”
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