南野论股|大盘将重回4000点，股民买指数基金也能挣钱了，上证指数大改
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昨日 ， A股市场发生了一件大事 ， 那就是上证指数要大修 ， 具体修改方案将在7月22日正式实施 。 上证指数作为A股的风向标 ， 一直被股民们视作指引性的指标 ， 对股民投资情绪和市场资金流向有着极为重要的引导作用 。 因此 ， 本次修改 ， 市场关注度极高 ， 反响热烈 。
具体来看 ， 本次修订主要有三大要点：
1、剔除ST、*ST股 。 原因很简单 ， 这些风险警示和快要退市的股票 ， 早已半死不活 ， 放在指数里边也没有任何代表性意义了 ， 早点剔除是正道 。
2、新股上市满一年后 ， 符合条件的可纳入上证指数 。 设置一年这个区间也是比较合理的 ， 一方面 ， 新股上市往往被爆炒 ， 六个月至一年后市场炒作情绪才逐步冷却 ， 另一方面 ， 一年后很多中小股东的股份将被解禁 ， 也会进一步迫使次新股股价不断回归均值水平 。 如果新股上市后不久就纳入 ， 则纳入价格过高 ， 随后往往往往大跌 ， 由此导致指数长期被拖累 。
3、将科创板和红筹股纳入上证指数 。 短期内可能意义不大 ， 毕竟科创板和红筹股在A股占比不大 ， 但长期内 ， 随着一些科创巨头、海外上市的互联网巨头不断被纳入进来 ， 那上证指数将真正反映经济发展的真实情况 ， 将真正成为A股市场风向标 。
从2006年开始 ， 上证指数失真就已经是业内公认的事实 ， 原因很多 ， 一个简单的原因是上证指数权重股分布与经济发展的结构不相匹配 。 从目前上证指数的结构看 ， 金融股占比高达30.3% ， 工业股占比高达16.0% ， 这些股票属于传统产业 ， 体量大 ， 波动也不明显 ， 涨跌不瘟不火 ， 上证指数长期在3000点上下波动也是情理之中 。
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上证指数股票行业分布
反观我国GDP结构 ， 以2018年数据为例 ， GDP产值贡献最高的为工业 ， 占比33.9% ， 金融业产值贡献仅为7.9% 。 以金融业的贡献水平 ， 上证指数理应赋予其更低的权重才对 。
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2018年不同行业GDP产值贡献
因此 ， 短期来看 ， 上涨指数上述三大修订 ， 并无法从根本上解决我国上证指数失真的情况 ， 除非前十大权重股能由当前的四大行、两桶油转变为阿里、腾讯、字节跳动、中芯国际等代表未来经济发展需要的优秀公司 。 一旦实现 ， 股民买上证指数基金就可以躺着挣钱了 ， 类似于美股的纳斯达克指数 ， 想想都觉得很幸福 。
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上证指数十大权重股
【南野论股|大盘将重回4000点，股民买指数基金也能挣钱了，上证指数大改】不过 ， 我们依旧要肯定此次修订的积极意义 ， 确实直击要害：
一方面 ， 可以让上证指数甩去垃圾股等历史包袱 ， 并提前绩优股权重 ， 以此在一定程度上促进指数增长 。 南野认为 ， 指数修订后 ， 上证指数长期3000点上下的局面将被打破 ， 年内有望冲击4000点 。
另一方面 ， 指数上涨所带来的财富效应会吸引更多民间资金入市 ， 从而不断活跃我国A股市场 ， 让更多优质企业可以通过资本市场融资做大做强 。
对普通股民而言 ， 判断全面牛市是否来临的指标是上证指数 ， 即便创业板不断创新高 ， 但上证指数不涨 ， 退休老大爷、广场舞老大妈们也没啥感觉 ， 除非上证指数突破4000点 ， 他们才有可能扛着巨资往里冲 。 毕竟 ， 有了他们 ， A股才可能有全面牛市 。
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