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辛先森科技说|200% 的 COMP 羊毛，到底有什么用？，年化超过


辛先森科技说|200% 的 COMP 羊毛，到底有什么用？，年化超过
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感谢dForce的中国社区负责人Jeff对本文的帮助 。
这可能是Defi领域今年的高光时刻 ， 去中心化借贷平台Compound的平台币COMP价格在Uniswap上从0.08ETH涨到了0.41ETH ， 相当于95美金 。
目前COMP的流通量并不明确 ， 按照官方的代币分配规则 ， 有460万的代币分配给了CompoundLabs、项目资方 ， 以及团队 ， 再加上Uniswap上2.5万个COMP ， 非常粗略的估算 ， COMP当前市值4.6亿美金 ， 几乎与MakerDAO市值持平了 。
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Compound这个平台其实本来就算非常知名的Defi平台 。 背后的投资机构有a16z、Coinbase、PolychainCapital ， 以及DragonflyCapital等等顶级资本 ， 在没发币之前 ， Coumpound的借贷量在Defi平台中也可以排在前五 ， 这样一个平台发行治理代币 ， 本是大家非常期待的事情 ， 就像大家期待Uniswap发币一样 ， 但COMP上线后 ， 大家对它的评价并没有那么理想 。
核心矛盾点是COMP的发行模型 ， 被称为「借贷即挖矿」 ， 只要用户在Compound平台上存款或者借款 ， 存款方与借款方都可以获得COMP 。
COMP发行模式
按照Compound的官方信息 ， 通过用户借贷而发行的COMP有近430万个 ， 占总量的43% ， 每个以太坊区块会产出0.5个COMP ， 这样计算就是每24小时大约有2880个COMP生成 ， 也就是每天有2880个COMP分配给在Compound平台存款借贷的用户 ， 其中存款方分配1440个 ， 借款方分配1440个 。
【辛先森科技说|200% 的 COMP 羊毛，到底有什么用？，年化超过】这种玩法是不是很眼熟？我们可以说这个流动性挖矿 ， 为平台提供流动性就可以获得奖励 ， 那Uniswap就是这么玩的 ， 两年前火的一塌糊涂的FCoin平台也是这么玩的；我们可以说这是补贴 ， 那在滴滴快的、摩拜ofo的竞争中我们也屡见不鲜 。
但当补贴或者奖励的价值大到某种程度后 ， 这种玩法就成了羊毛党的最爱 。 我只需要存款或者借款就可以获得Defi领域龙头、单价100美金的COMP ， 为什么不要呢？
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于是 ， 我们可以看到在COMP出世后 ， Compound平台的存款量和借贷量开始突飞猛进 ， COMP开始借贷挖矿后的13个小时 ， 平台存款量增加了51% ， 借贷量增加了64% 。
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具体到每个币种 ， 我们发现存款及借贷量变化最大的是稳定币 ， 其中USDT的总量波动首当其冲 ， USDT总存款量涨了4.5倍 ， 总借贷量涨了4.6倍 。
羊毛党为什么倾向于USDT？
COMP套利
我们先明白COMP的挖矿逻辑 ， 挖矿获得的COMP数量并不是与存款借贷笔数成正比 ， 也不是与存款借贷金额成正比 ， 而是与存款借贷的利息成正比 。 存款获得的利息越多 ， 获得的COMP越多 ， 借贷付出的利息越多 ， 获得的COMP越多 。
我们看一下上图 ， 就会发现USDT的存款利率7.73%和借贷利率14.16%在各币种间均为最高 ， 换句话说 ， 等金额的币种 ， 用USDT存款或者借贷 ， COMP的挖矿效率最高 ， 与另一种稳定币USDC相比 ， USDT存款的挖矿效率是USDC存款的12倍 ， USDT的借贷挖矿效率是USDC借贷的3.7倍 。
为什么USDT的利率要远高于其他币种？这其实也很正常 ， 当前的USDT共识已经不输给比特币 ， 价值稳定 ， 转账方便 ， 实在是搬砖套利的首选 。
在如此高利率下 ， 用USDT挖矿究竟有多赚钱？根据Defi钱包DeBank提供的数据 ， 我们做了一个简单的计算 。
在北京时间6月16日13时左右 ， COMP价格按100美金计算 。


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