北京商报|东方证券最多七成员工将“变身”股东 券商“留人”放大招( 二 )
有业内观点认为 ， A+H股券商长期面临A股较H股溢价较高的情况 ， 东方证券选择H股 ， 相当于为员工选择了更便宜的筹码 。
公告当日6月17日收盘 ， 东方证券A股收报9.12元/股 ， H股收报3.92港元/股（换算为3.58元人民币／股） ， A股H股溢价率达154.75% 。
对于A、H股进行员工持股有哪些差异 ， 券商投行从业人士何南野指出 ， 主要在于股份回购成本、回购难易度、后续减持的便利性、对员工的持股激励效应等方面 。 从目前看 ， H股对券商股的估值溢价低 ， 并且H股交易没有A股便捷 ， 手续费也较A股高 ， 对员工的激励效应有待商榷 。 但对公司而言 ， 由于港股价格较低 ， 在港股进行回购 ， 成本更为低廉 。
首创证券研发部总经理王剑辉进一步对北京商报采访人员表示 ， 对于员工而言 ， 选择A股、H股整体没有本质差异 ， 哪类股票处于历史低位 ， 中短期的价值回升空间更为明显 ， 对于员工而言就更为划算 。 整体来讲 ， A+H券商两地股价走势相近 ， 但估值环境不具有可比性 ， 需要观察同一市场的历史价格 ， 判断股价中短期的回升空间 。
聚焦人才竞争
伴随着金融对外开放以及资本市场深化改革提速 ， 证券行业马太效应加剧 ， 机构人才争夺战愈演愈烈 ， 越来越多券商在人才建设上加大投入 ， 而政策的支持也为券商进行人才激励 ， 提高公司凝聚力开启了方便之门 。
2014年6月 ， 证监会发布了《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》 。 该意见指出 ， 上市公司实施员工持股计划试点 ， 有利于建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制 ， 改善公司治理水平 ， 提高职工的凝聚力和公司竞争力 。
新《证券法》第四十条规定 ， “实施股权激励计划或者员工持股计划的证券公司的从业人员 ， 可以按照国务院证券监督管理机构的规定持有、卖出本公司股票或者其他具有股权性质的证券 。 ”
在政策支持之下 ， 越来越多券商抓准机遇 ， 除了员工持股计划 ， 限制性股票股权激励计划也在加速推进 。
今年6月7日 ， 国泰君安发布的A股限制性股票激励计划（草案）显示 ， 该公司拟以不超21.7亿元回购公司A股股份用于实施限制性股票股权激励计划 ， 向激励对象授予不超过8900万股A股限制性股票 。 该计划首次授予的激励对象为公司执行董事、高级管理人员以及其他核心骨干人员 ， 共计451人 。 今年3月30日 ， 华泰证券也曾发布拟以集中竞价交易方式回购A股股份方案的公告 ， 拟以不超26.15亿元回购公司不超9076.65万股股份 ， 回购股份将作为限制性股票股权激励计划的股票来源 。
何南野指出 ， 一般而言 ， 实务操作中根据上市公司的不同情况 ， 股权激励方式包括限制性股票、股票期权、虚拟股票、激励基金、非公开发行、员工持股计划等多种操作方式 。
而在业内人士看来 ， 无论采用哪种操作方式 ， 都反映出证券公司对于人才的重视程度越来越高 ， 股权激励将成为更多券商留住核心人才的重要方式 。
“员工持股计划、股权激励计划在金融行业已经成为公司薪酬体系、激励机制的重要组成部分 ， 通过员工持股既可以激励员工又达到员工参与公司发展和经营管理的双重作用 。 预计未来越来越多的券商都会在这方面做出相应的安排 。 ”王剑辉如是说 。
何南野也对北京商报采访人员表示 ， 从目前看 ， 注册制的实施和资本市场的深度改革 ， 给券商提供了新一轮发展机遇 ， 抓住机遇的基础在于人才建设 ， 未来会有更多券商推出股权激励计划 ， 以实现与员工利益的深度绑定 ， 激发人才队伍的积极性和战斗力 。
【北京商报|东方证券最多七成员工将“变身”股东 券商“留人”放大招】北京商报采访人员 孟凡霞 马嫡
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