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航运界|跟油轮期货升水Say Goodbye...


如果你是油轮船东 ， 愿意接受13000美元/天的租金 ， 让船舶继续充当浮式油仓吗？ Evercore ISI 股票分析师Jonathan Chappell在给客户的最新报告中指出 ， 当前布伦特原油价格导致期货升水和浮式储油进入宣告落幕的时候 ， 而现货升水正在来临 ， 或者说已经到来了 。

航运界|跟油轮期货升水Say Goodbye...
本文插图

Jonathan Chappell进一步解释到 ， 期货升水曲线已经收窄至这样一个水平 ， 即VLCC租金已经低于能够让交易商实现盈亏平衡的点 。“3个月布伦特期货升水曲线振荡至1美元/桶 ， 这相当于以当前的石油价格和燃油价格计 ， VLCC盈亏平衡点为13000美元/天 。 显然 ， 没有船东能够接受低于盈亏平衡价的租金水平 。 ” 此外 ， 近期引发油轮市场关注的是即将举行的OPEC+减产会议 。 在这次会议上 ， 沙特将试图说服伊朗和尼日利亚延长1-3个月的时间 ， 实现每天减产石油970万桶 ， 而不是此前计划的770万桶 。
【航运界|跟油轮期货升水Say Goodbye...】那么 ， 减产会议将会达成怎样的结果呢？Jonathan Chappell估计 ， 最成功的结果是达成至少一个月的减产延长期 。 但这一结果 ， 对于油轮船东来说 ， 并不是好消息 。 换句话来说 ， 石油供应将减少本该增加的200万桶/天的石油 ， 浮式储油将进一步释放 。 市场情绪很有可能挫伤油轮股股价 。第二种结果是在接下来的7月至9月 ， 维持每天减产770万桶的协议不变 。 这一结果 ， 对于油轮市场来说不好不坏 ， 因为实际上市场已经消化了 。另一种最不可能的结果就是会议陷入僵局 ， 如3月发生的那样 ， 沙特随后向市场报复性供应石油 。油轮船东不乐意接受13000美元/天的租金 ， 毕竟3月和4月200000美元/天的租金仍然记忆犹新 。 如果发生第三种结果 ， 那么 ， 真如电影Dumb and Dumber所说的那样 ， “所以你告诉我这是个机会吗？”


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