桂浩明:下半年经济环比会好
桂浩明:下半年经济环比会好 可能有很像牛市的行情来源: 网易财经6月5日 ， 申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明、中证焦桐基金首席经济学家许维鸿做客《长盛时间》 ， 解读拐点上的机会 。6月初在利好消息推动下大盘大现快速反弹 ， 对于A股下半年的走势研判 ， 桂浩明认为 ， 从指数的角度来看 ， 比上半年好的可能性还存在 ， 下半年可能有一波很像牛市的行情 。 因为真正的牛市一定要有足够的支持 ， 特别是企业业绩的增长 。 但现在不敢轻易做这个结论 ， 二季度能GDP离正增长还有距离 ， 这种情况下能否出大行情没有把握 。 但经济相比上半年环比会好 ， 所以提出“很像牛市的行情” 。许维鸿认为 ， 下半年资产荒的大逻辑不会变 ， 资金依然会追逐少量的增长比较明确的白马股 ， 追逐有想象空间的创业板、科创板的股票 。 但是创业板一路向上 ， 完全没有回头 ， 这说明都比较担心会“中途下车” ， 赶不上别人的业绩 。 所以在这种资产荒倒逼的行情 ， 一旦发现经济反弹超预期的话 ， 恐怕会有波折 。桂浩明也认为 ， 在这个过程中对科技的关注可能会超过对其它 ， 所以未来有可能都会面临一些转变 ， 如果只讲市盈率、现金流量 ， 在科技股中很难派上有效的用处 。谈到近期的中概股回归 ， 桂浩明表示 ， 中美会计准则不完全一样 ， 很多中概股因为不能完全按照美国传统的条件上市 ， 所以有存托凭证的性质 。 现在美国在收紧 ， 对企业的生存 ， 特别是未来再融资等各方面都会带来问题 。 如果突然被强停 ， 或者私有化 ， 周期时间太长 ， 公关成本、摩擦成本以及市场维护成本都会很高 。桂浩明也指出 ， 如果按照国内的市盈率来定价 ， 中概股一定很高 ， 这种情况下不能再用过去长期以来形成的炒作心态对待 。
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