Odaily星球日报|USDT老大地位没人撼动？，各类稳定币崛起之后( 二 )
二、稳定币的近期演变如果说2018年是美国合规稳定币陆续推出之年 ， 那么2019年则是全球各大交易平台布局稳定币之年 。 那么 ， 稳定币市场究竟在发生着怎样的演变 。 下面将从市场规模、发行平台、流通量变化等方面 ， 来分析近期稳定币市场的表现 。
（1）为什么目前USDT没人撼动？
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截至2020年6月1日 ， 稳定币的总市值约为724亿元（约占加密资产市场的3.6%） ， 过去七天的日均成交额约在1200亿元左右 。 据不完全统计 ， 法币抵押型稳定币的市值远远高于加密资产抵押型稳定币 。 在法币抵押型稳定币中 ， USDT的市值占比高达88.91%,USDC的市值占比为7.26% 。 在加密资产抵押型稳定币中 ， SAI（单抵押Dai ， 原称DAI）的市值占比为62.28%,BitCNY的市值占比为37.72% 。
近几年来 ， 虽然有越来越多稳定币的出现 ， 但依然没有撼动USDT的市场地位 。 一方面是USDT的大而不倒 ， 特别是在各大交易平台的加持下 ， 一直游走在监管之外 。 即使被曝储备不足等 ， 挤兑风险（杠杆率）依然较小 ， 目前出现崩盘的可能性很小 。 另一方面是USDT的需求在不断增加 ， 即使一直在不断增发 ， 先发的网络优势和便利性 ， 使得市场交易需求也出现明显增加 。
（2）为什么SAI却快速下降？
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【Odaily星球日报|USDT老大地位没人撼动？，各类稳定币崛起之后】近一年来 ， 稳定币的流通量整体呈不断增加的趋势 ， 特别是在过去的三个月增加更为明显 。 其中 ， USDT、USDC和GUSD的流通量在过去半年内近乎翻倍,TUSD和PAX的变化并不明显 。 但是与法币抵押型稳定币截然相反的是 ， 加密资产抵押型稳定币的流通量却出现了明显的减少 。 其中 ， SAI流通量从2019年11月的峰值（1.02亿枚）下降至目前的686.55万枚 ， 不及此前的十分之一 。
近半年SAI出现的明显下降系DAI的迭代升迁 。 2019年11月 ， MakerDAO推出多抵押Dai（DAI） ， 将会逐步替代单抵押Dai 。 目前 ， 多抵押Dai（DAI）的发行量约为1.11亿 ， 如果叠加单抵押Dai(SAI)的686.55万 ， 合计Dai的发行量（1.80亿）较前期峰值（1.02亿）增加还是比较明显的 。
（3）为什么大都基于以太坊发行？
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目前 ， 多数稳定币都基于以太坊来进行发行,个别稳定币会基于多个平台发行 。 其中 ， USDT除了主要在以太坊发行之外 ， 还在Tron、Omni、Liquid、EOS和ALgorand等平台发行 。 相对比特币等现有公有链 ， 以太坊在技术开发、交易成本以及应用生态等方面 ， 对于链上应用的开发更具综合优势 。
三、稳定币的前景展望未来 ， 随着区块链技术的迭代升级 ， 以及全球对加密资产监管的增加 ， 稳定币的竞争格局将会发生变化 。
目前 ， 在非监管条件下 ， 非合规中心化稳定币存在“劣币驱逐良币”的动机 ， 继续延续野蛮生长的模式 。 但长期来看 ， 中心化背后所积累的挤兑风险会逐渐增加 ， 最后难逃崩盘的命运 。 而随着各国监管以及全球性监管的出现 ， 合规的中心化抵押稳定币或央行数字货币将会超过非合规中心化稳定币 。
对于加密资产抵押稳定币来说 ， 短期内受限于技术和生态的发展 ， 但长期将受益于区块链技术的迭代升级 。 公有链在突破技术瓶颈之后 ， 会迎来应用生态的爆发 ， 而稳定币作为应用生态重要一环 ， 未来势必会得到增益 。
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