大众报业·海报新闻| 1.78万亿！贵州茅台市值直逼“宇宙行”，股价创新高后机构仍看高，财鑫闻( 二 )
新时代证券表示 ， 疫情期间 ， 公司持续深化内部管理机制改革和渠道结构改革 ， 调整销售团队补齐市场短板 ， 打造直面终端的管理层 ， 持续优化经销网络 ， 全年收入目标10% ， 上半年有望实现“双过半”:茅台酒通过自营扩大+非标占比增加实现间接提价；酱香酒公司进一步瘦身管理 ， 强化大单品 ， 消化好现有品牌 ， 逐步解决相关问题 ， 巩固“双轮驱动” 。 目前茅台批价在2350-2400元 ， 价格相对稳定 。 当前股价对应2020年PE为36X 。
【大众报业·海报新闻| 1.78万亿！贵州茅台市值直逼“宇宙行”，股价创新高后机构仍看高，财鑫闻】招商证券认为 ， 茅台品牌壁垒强化和长线资金定价权增加 ， 估值进一步提升具备长期基础 。 年内视角看 ， 渠道价差充当业绩安全垫 ， 经营节奏和报表业绩的确定性突出 ， 有望催化估值中枢进一步上移 。 预测20-22年EPS 37.0、43.4和48.8元（增长13%、17%、13%） ， 给予20-21年35倍PE 。 给予公司目标价1295-1519元 ， 维持“强烈推荐-A”评级 。 
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