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人民币|人民币汇率短期大幅波动，背后意味什么？

人民币|人民币汇率短期大幅波动，背后意味什么？
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人民币汇率最近有较大的波动 。 5月27日 ， 离岸人民币对美元汇率接连跌破7.15、7.16、7.17 ， 当日晚间一度跌破7.19至7.1954 ， 接近去年9月低位 。 5月30日 ， 离岸人民币上演V型反转 ， 报收7.1337 ， 较前收盘价涨365点 。 进入到6月1日 ， 在岸人民币对美元汇率高开高走 ， 但午后盘面突变 ， 一度跳水逾200点 ， 最终在岸人民币即期汇率16时30分收盘报7.1340元 ， 较前收盘价涨115点 。
自从进入5月份后 ， 人民币汇率走势就以贬值为主 。 以离岸为例 ， 人民币对美元汇率已经从5月3日的7.087贬值至27日最高的7.176 ， 贬值幅度为1.34% 。 而在岸人民币从4月30日开盘价的7.065至今 ， 贬值了1.2% 。 对此 ， 专家们认为 ， 人民币的跌势只是短期行为 ， 不会长期存在 ， 而人民币兑美元汇率的适度贬值 ， 有利于提高中国商品出口竞争力 。
先让我们来了解一下 ， 导致最近人民币对美元汇率出现大波动的原因：第一 ， 自5月初以来 ， 美元指数持续走强 ， 导致人民币汇率大幅下跌 。 美元指数走强的原因是 ， 美国各地在5月份开始复产复工 ， 让市场看到了美国经济复苏的希望 。 与此同时 ， 美联储发行QE的速度放缓 ， 以及国债发行节奏的降低 ， 导致美国利率要高于欧洲、日本 。 出于对全球经济下行的担忧 ， 大量避险资金 ， 纷纷持有美元避险 。 不过 ， 从5月底以来 ， 美元指数开始走弱 。
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第二 ， 从国内来看 ， 为了刺激和提振经济 ， 政府债务增加和央行的宽松在一段时间内是可以预期的 ， 再加上一系列降息、降准政策还会陆续出台 ， 汇率下行也是必然的 。 最近 ， 央行也做过表态 ， 未来还有降准、降息的空间 。 实际上 ， 为了稳定经济 ， 货币政策很难收紧 ， 更何况 ， 人民币汇率本来就有一定的泡沫 ， 适度的贬值有利于汇率更加稳定 。
第三 ， 让人民币适度贬值 ， 有利于中国商品的出口 。 1至3月我国贸易顺差仅为129亿元 ， 而去年同期 ， 这个数字超过了700亿美元 。 即便4月份我们的贸易顺差数据有所回升 ， 但这还是停留复工复产之后对于存量订单的消化 ， 出口的需求依然疲弱 。 鉴于目前 ， 全球疫情还没有过去 ， 海外需求还在萎缩 ， 如果想要国内第二季度出口形势有所改观的话 ， 人民币汇率也只能走适度贬值的道路不 。
不过 ， 人民币汇率贬值还是要有一定限度的 ， 在经历过快速下跌后 ， 会进入企稳周期 ， 未来人民币的汇率很可能会在目前的箱体内大幅震荡 ， 此轮贬值周期接近尾声 。 首先 ， 人民币要国际化 ， 汇率就要保持相对稳定 。 目前 ， 人民币的国际地位不断攀升 ， 已经是继美元、欧元、英镑、日元之后的第五大国际货币 。 不仅是东南亚地区可以直接使用人民币来结算货币 。 去年 ， 还有几十个国家纷纷宣布 ， 将人民币作为部分储备货币 。 更何况 ， 中国已经在上海设立了石油、黄金等以人民币计价的期货市场 。 所以 ， 长期来看 ， 人民币汇率必须要稳定 。
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再者 ， 我国今年来对外资市场进一步开放 ， 不仅是来华商业投资会有所增加 ， 而且资本项目放开后 ， 外资可以通过QFII、RQFII等渠道 ， 将资金引入中国 ， 参与投资中国的资本市场 。 如果未来能够吸引到足够多的外来资本流入中国 ， 那人民币汇率下跌只是暂时的 ， 由于对人民币需求的回升 ， 人民币汇率还会有反弹过程 。
最后 ， 中国央行也有能力让人民币汇率稳定在一个比较合适的位置 。 实际上 ， 人民币汇率并没有完全的市场化 。 在适当的时候 ， 人民币汇率可以通过“逆周期因子”、发行离岸央票等都可以稳定人民币汇率 。 今年以来 ， 央行积极运用离岸央票等工具维护汇率市场平稳运行 。 截至目前 ， 央行今年共发行5期离岸央票 ， 期限为3个月至1年不等 ， 合计700亿元 。 分析人士认为 ， 离岸央票的发行将减少离岸市场人民币供给 ， 从而提高离岸市场利率 。


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