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公司 晶科电子科创板IPO终止折射LED行业现状：利润下滑促使企业寻求新突破

公司 晶科电子科创板IPO终止折射LED行业现状：利润下滑促使企业寻求新突破
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《科创板日报》 （上海 ， 采访人员吴凡）讯， 5月31日晚间 ， 上交所官网披露 ， 广东晶科电子股份有限公司（下称"晶科电子"）的科创板IPO审核状态变更为"终止" ， 据披露 ， 前述终止情况系晶科电子与其保荐人中原证券股份有限公司于5月29日主动向上交所申请撤回申报材料 。
《科创板日报》采访人员了解到 ， 晶科电子的申报材料于2019年12月20日获受理 ， 上交所于1月13日向公司下发首轮问询函 ， 此后公司因申请更新财务数据自2月3日起处于中止审核状态 。
毛利率低于同行
晶科电子是一家LED封装公司 ， 公司主要产品包括 LED 照明器件和模组、LED 背光源器件和模组等 。
据统计 ， 目前全世界 60%以上数量的 LED 器件封装都集中在中国大陆地区 ， 除晶科电子外 ， 国内LED封装公司还包括木林森、国星光电、鸿利汇智、聚飞光电等 ， 与前述公司相比 ， 晶科电子在资产规模和资金实力等方面存在一定差距 。
此外 ， 《科创板日报》采访人员注意到 ， 在关键的财务指标-毛利率方面 ， 报告期内 ， 晶科电子的毛利率分别为17.77%、14.61%、17.40%以及17.26% ， 与之对应的各年度可比公司毛利率均值分别为22.50%、21.12%、21.34%以及23.65% 。
具体来看 ， 晶科电子的收入主要来源于LED 照明器件产品和LED 背光源器件产品贡献的营收 ， 其中LED 照明器件产品又可以被细分为：通用照明器件和专业照明器件 。
公司称 ， 报告期内同行业上市公司分别专注于自身的优势领域 ， 不同产品类别毛利率差异较大 ， 且同一类别细分产品不同的情况下 ， 毛利率也会有所差异 。
为此 ， 晶科电子进一步选取了聚飞光电、瑞丰光电作为其细分领域毛利率比较对象 ， 此番对比下 ， 公司上述两款主营产品与可比公司均值 ， 处于正常水准 。
但仍需注意的是 ， 照明LED、背光LED都是在存量市场上竞争 ， 瑞丰光电在其2019年年报就提到 ， "2019年由于中美贸易战影响及全球新兴市场需求疲软 ， 导致照明 ， 背光等大宗需求明显衰退 ， ……. ， 公司传统封装业务照明、背光、显示均处于存量市场竞争中 ， 价格竞争比较激烈" 。
《科创板日报》采访人员梳理发现 ， 以2019年中报为节点 ， 上述6家LED封装公司中 ， 除聚飞光电实现归母净利润同比增长76.88%外 ， 其余5家公司的归母净利润均出现不同程度的同比下滑 ， 其中晶科电子2019年上半年归母净利润同比下滑27.6% 。
从各LED封装上市公司披露的年报来看 ， "LED行业竞争严峻"、"企业盈利压力增大"等描述 ， 成了这些公司这一年的共同标签 。
寻求业绩增长点
对于身处竞争最为激烈的LED封测产业的晶科电子 ， 要如何在行业中突围？公司董事长肖国伟此前在接受采访时表示 ， 晶科电子差异化的布局超越、新型显示等领域 ， 致力发展"LED+"技术和产品 ， 是保持竞争优势的重要战略 。
招股书里提到 ， 面对行业激烈的竞争 ， 公司正走向产业价值链高端 ， 主要应用于智能车灯、智能照明、新型显示、人脸识别、植物照明等领域 。
《科创板日报》采访人员注意到 ， 晶科电子近年对于在通用照明领域研发投入逐渐减少 ， 重点投向汽车照明用车规级 LED 器件及模组、Mini/Micro LED 新型显示器件及模组等新型显示领域 。
不过从研发投入占比看 ， 2019年1至6月 ， 晶科电子对新型显示项目的研发投入为384.85万元 ， 占当期营收比重为0.9% 。 另外从报告期内的业务贡献看 ， 上述高附加值产品尚未形成有规模的营收 。
行业利润的下滑也促使其他LED封装公司寻求突破 。
国星光电早在2019年1月公告称 ， 计划投资人民币10亿元进行新一代LED封装器件及配套外延芯片的扩产；今年5月15日 ， 瑞丰光电披露定增预案 ， 公司拟募资不超过7亿元 ， 其中超4亿元的募集资金拟用于Mini LED背光封装生产项目和Micro LED技术研发中心项目的建设 ， 前述两个市场被认为将成为 LED 显示新的蓝海市场 。
另外 ， 聚飞光电也在近期披露的投资者关系活动记录表中称 ， 会深耕 LED 行业 ， 以背光 LED 和照明LED 为依托 ， 拓展显示 LED、车用 LED、Mini/Micro、IR、UV等 LED 新业务 。
【公司 晶科电子科创板IPO终止折射LED行业现状：利润下滑促使企业寻求新突破】而此次科创板审核终止是否会打乱晶科电子走向产业价值链高端的步伐 ， 今日 ， 《科创板日报》采访人员尝试联系晶科电子 ， 公司内部人士回复称 ， 相关事项以公告为准 。


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