饲料|粤海饲料再向A股发起冲击 今年1月被终止审查并“吃”到警示函
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财联社（广东 ， 采访人员 徐学成）讯 ， 去年冲刺A股未果的广东粤海饲料集团股份有限公司（下简称粤海饲料）即将再次向资本市场发起冲击 。 广东证监局最新披露的信息显示 ， 粤海饲料已于5月29日完成了辅导备案登记 。 财联社采访人员注意到 ， 今年1月 ， 粤海饲料刚被终止审查 ， 并在4月份"吃"到警示函 。
资料显示 ， 粤海饲料注册地址为广东省湛江市霞山区机场路22号 ， 公司法定代表人为郑石轩 。 据此前披露的招股书 ， 粤海饲料成立于1994年 ， 主要从事特种水产配合饲料研发、生产及销售 ， 其主要产品包括以虾料、海水鱼料、加州鲈鱼料、石斑鱼料等为代表的特种水产配合饲料 ， 以及其他普通水产配合饲料 。 公司产品上游原材料主要是鱼粉、豆粕、其他蛋白类以及面粉等 ， 下游客户则主要是水产养殖公司 。
招股书数据显示 ， 粤海饲料2017年度营业收入为45.77亿元 ， 归母净利润为2.43亿元 ， 2018年上半年 ， 公司营收为20.18亿元 ， 归母净利润则是6672.98万元 。 此外 ， 公司主营产品中 ， 特种水产饲料营收占比超过75% ， 普通水产饲料则仅占1/4左右 。
财联社采访人员了解到 ， 这是粤海饲料再度向A股发起冲刺 。 2018年12月 ， 粤海饲料曾向证监会报送材料 ， 但最终被终止审查 ， 终止审查决定时间为2020年1月17日 。 此外 ， 今年4月21日 ， 粤海饲料还"吃"到证监会警示函 ， 被指"在申请首次公开发行股票并上市过程中 ， 存在大量使用代管的客户银行卡进行结算、应收账款坏账准备计提不准确、银行存款余额披露不准确、非流动资产-上市费用核算不准确等问题" 。
不过 ， 据目前的资料来看 ， 粤海饲料的主要股东较前次申请IPO并无变化：公司的第一大股东为对虾公司 ， 直接持有公司44.10%股权 ， 为控股股东 。 而郑石生、徐雪梅夫妇则是公司实际控制人 。 不过 ， 粤海饲料此番冲击A股的辅导机构已经由中金公司更换为第一创业 。
从行业来看 ， 粤海饲料最典型的"对手"主要是海大集团（002311.SZ）、天马科技（603668.SH）以及通威股份（600438.SH） 。 不过 ， 一位大型饲料生产商的负责人则对采访人员表示 ， 在具体产品上 ， 几家公司各有偏重 ， 海大集团和通威股份主要以普通配合饲料为主 ， 而粤海饲料的优势主要体现在特种水产配合饲料 。
"做特种水产料的公司不是很多 ， 有一定的技术和市场壁垒 ， 下游养殖企业的产品附加值高 ， 所以特种水产料的利润空间相对大一些 ， "上述人士进一步指出 。 通过公开数据测算 ， 采访人员则了解到 ， 2019年度 ， 海大集团销售毛利率为11.21% ， 天马科技为12.52% ， 通威股份则是18.42% 。 Wind统计的饲料加工行业数据则显示 ， 2019年 ， 行业销售毛利率的平均值为19.10% 。
【饲料|粤海饲料再向A股发起冲击 今年1月被终止审查并“吃”到警示函】从市场表现来看 ， 今年以来（截至5月29日收盘） ， Wind饲料加工行业的累计涨幅为22.72% ， 在同期沪深300指数的涨幅仅为-5.60% 。 截至3月31日 ， 该行业的整体估值水平约为31倍 。
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