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传骑来去|巴菲特点破中国股市：现阶段买贵州茅台股或中石油等低价股，哪个更赚钱？外盘内盘应用过程中有哪些应用误区呢？如何通过“盘口”判断主力操盘意图？你为什么不能成为盈利的人


北京联盟_本文原题：巴菲特点破中国股市：现阶段买贵州茅台股或中石油等低价股 ， 哪个更赚钱？
关于中国市场 ， 巴菲特谈论过很多 ， 其中有两句话最为重要：
1、中国市场的估值比美国低 ， 股票更便宜!
2、中国是一个新兴的市场 ， 会有很多人参与到股市 ， 人们会更加投机 。
巴菲特的价值投资思想是一个严密的系统 ， 包含五个要点 。
1.优质行业 。巴菲特认为首先要选择自己能理解的行业 ， 这也是他不太喜欢投资高科技行业的理由;其次是要选择稳定性强的行业 ， 如资本性投资需求小、负债少而稳定增长的行业 。 巴菲特很少投资新兴行业 ， 在他看来新兴行业可能意味着不稳定 。 行业特点决定了投资回报 ， 有些行业无论怎么努力也难以做大 ， 有些行业一直衰退不能投资 ， 所以行业选择是第一位的 。
2.优秀企业 。巴菲特指的是有持续竞争优势的企业 。 对此他有许多精辟的论述 ， 比如经济护城河理论、消费独占概念和消费垄断型企业理论、低成本结构的企业、能干并以股东利益为先的管理层等 。 他还提出了优秀企业应该在财务杆杠不太大和没有重大资产变动的情况下 ， 净资产收益率长期保持在15%以上 。
3.合理价格 。有些投资者可能认为只要是优秀企业 ， 任何价格都可以买进 ， 这样其实是非常危险的 。 以合理或便宜价格买入优秀企业的股票 ， 才能称得上是一笔好的投资 。 巴菲特最著名的论述是“在别人贪婪时恐惧 ， 在别人恐惧时贪婪” ， 他常常能在金融危机一片恐慌或重大利空导致股票遭遇抛售时果断买进 。
4.长期持有 。巴菲特的名言是“如果你不想持有一只股票10年 ， 那你就不要持有它一分钟” 。 或许是因为有耐心的价值投资者太少 ， 市场上充斥着太多的短期投机者 ， 因此 ， 长期持有被认为是巴菲特投资策略中最有效的一部分 。 但长期持有必须建立在一定的前提条件下 ， 投资者千万不要以为什么股票都值得长期持有 。 巴菲特还有一句名言：“时间是优秀企业的朋友 ， 是劣质企业的敌人 。 ”
5.适当分散 。也是适当集中 ， 组合中股票数量保持合理 。 巴菲特反对过度分散 ， 反对持有40只以上的股票 ， 这样容易造成对每个股票都不甚了解 。 但他也不赞成只买一个行业或一只股票 。 在资产管理实践中 ， 他从来没有这样做过 。 适当分散 ， 指投资组合中保持合理的股票数量 ， 且都比较优秀 ， 这样能够大大降低风险 。
如果手中有50万闲钱 ， 现阶段能买贵州茅台吗？
传骑来去|巴菲特点破中国股市：现阶段买贵州茅台股或中石油等低价股，哪个更赚钱？外盘内盘应用过程中有哪些应用误区呢？如何通过“盘口”判断主力操盘意图？你为什么不能成为盈利的人
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贵州茅台去年涨得太多了 ， 主要是资金抱团的结果 ， 我在两个月前就指出 ， 贵州茅台已见顶 ， 发了多篇分析的文章 ， 因为估值确实太高了 。 茅台1241元的时候市盈率高达45倍 ， 即便是现在跌至1078元 ， 市盈率也高达38倍 。 但是我们从茅台前三季度的业绩来看 ， 营收635.09亿元 ， 同比增长15.53% ， 净利润304.55亿元 ， 同比增长23.13% 。
茅台还是很赚钱 ， 营收和净利润依然在创出历史最好水平 ， 但增速已经明显下降了 ， 2018年茅台营收增长26.63% ， 净利润增长30% 。 如果说贵州茅台依然能保持2018年的增长水平 ， 那么40倍的PE确实是不高的 ， 但事实上茅台的增速确实下降了 ， 净利润和营收都出现了明显的下降 ， 营收下降的幅度比较大 ， 除非茅台大幅削减成本 ， 否则很快净利润增速就会低于20% 。
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当增速低于20%后 ， 茅台40倍的PE自然就是高估的 ， 从市场相关机构给出的数据来看 ， 2019年四季度茅台的业绩会进一步下降 ， 这意味着茅台的成长已经乏力 ， 无法支撑当前过高的估值 ， 再加上去年涨幅巨大 ， 很多获利资金需要兑现盈利 ， 因而茅台的下跌并没有结束 ， 即便有反弹 ， 在2020年茅台整体必然跑赢大市 ， 对于普能投资者来说 ， 一手就需要10万元 ， 买进去可能还负收益 ， 我认为当前并不是很好的投资节点 。


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