IPO早知道|疾赴香港，少年网易
北京联盟_本文原题：少年网易疾赴香港来源：IPO早知道
丁磊说 ， 网易没有成功 ， 还在成长 。
据IPO早知道消息 ， 在周四通过港交所聆讯后 ， 港交所官网于5月29日午间披露了网易通过聆讯后的招股说明书 ， 中金、瑞士信贷、摩根大通担任联席保荐人 。
这也意味着 ， 一旦网易于6月11日正式完成在港二次上市 ， 其就将成为继阿里巴巴后 ， 又一家同时在美股和港股同时上市的国内互联网巨头 。
值得一提的是 ， 在招股书披露后的同一时间 ， 网易官方微信公众号发布了创始人兼CEO丁磊的致股东信 ， 这也是网易在纳斯达克上市20年以来 ， 丁磊发布的首封致股东信 ， 标题为《相信热爱的力量》 。 （注：该致股东信同样在招股书中披露）
丁磊在信中提到 ， “到今天 ， 网易的股价无论是提升倍数 ， 或是年复合增长率 ， 都有良好的表现 。 我们每季度为股东分红 ， 也已经坚持了6年 。 这是一个好的趋势 ， 它代表了我们与投资人分享成长的意愿 ， 也代表了网易仍像少年般蓬勃与充满活力 。 ”
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招股书显示 ， 网易于20世纪90年代末以典型中文门户网站起家 ， 并推出了至今仍在蓬勃发展的媒体及电子邮件服务；2001年 ， 网易的战略扩展到在线游戏业务领域 ， 根据APPAnnie的数据 ， 按2019年iOS及GooglePlay综合用户支出计算 ， 其现已成为全球第二大移动游戏公司 。
2006年 ， 网易推出有道业务 ， 后已成为在纽交所上市的智能学习平台；2013年推出音乐流媒体平台网易云音乐；2016年 ， 网易开设电商平台严选 ， 目前也已成长为一家主流的自有品牌商品平台 。
截至2019年12月31日 ， 网易电子邮箱注册用户总数超过10亿 ， 网易云音乐注册用户总数超过8亿 。 2019年 ， 有道平均月活跃用户数量亦超过1亿 。 
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2017年至2019年 ， 网易的净收入分别为444.3亿元、511.7亿元和592.4亿元（人民币 ， 下同） ， 净利润分别为118.8亿元、86.1亿元和134.6亿元 。
2020年第一季度 ， 网易的净收入为170.6亿元 ， 同比增加18.3%；毛利润为93.8亿元 ， 同比增加21.2%；净利润为35.5亿元 ， 同比增长近30% 。
值得注意的是 ， 过去三个财年及2020年第一季度 ， 各期间并无来自单一客户收入的占比超过10% 。 游戏业务为主要“现金牛”
其中 ， 在线游戏业务是网易最主要的收入来源 。 其主要通过销售游戏内的虚拟道具产生手游收入 ， 并主要通过销售预付点数产生端游收入 。
2001年 ， 网易发行了第一款大型旗舰游戏《大话西游》 ， 随后19年里持续更新内容和形式并不断推出创新玩法 ， 使该系列游戏至今仍然备受玩家喜爱 。
而在近两年网易的热门在线游戏产品矩阵中 ， 代表性的游戏包括《阴阳师》、《荒野行动》等 。 其中 ， 前者于2019年多次登上中国区iOS畅销榜榜首 ， 后者则于2019年多次登上日本区iOS畅销榜榜首 。
值得注意的是 ， 在线游戏业务第一季度在总营收的占比再度达到80% 。 换言之 ， 网易重新变回“游戏公司” 。
这也预示着 ， 其作为网易毛利率最高的业务板块 ， 今后一段时间或将带给公司整体净利润更高的增长 。 何况 ， 作为长期排名中国发行商出海收入排行榜前三的网易 ， 海外市场有待进一步挖掘 。 2019年 ， 海外游戏收入占总游戏收入的11% 。 技术驱动有道长期发展
除游戏业务外 ， 有道是网易过去数年最为可靠的第二增长点 ， 并于2019年10月成功在纽约证券交易所挂牌上市 。
网易于2006年成立有道 ， 并在2007年推出旗舰产品有道词典 ， 按月活跃用户数计 ， 有道词典至今仍然是中国最受欢迎的语言类应用程序 。 在有道词典的早期成功基础上 ， 有道不断扩展的服务和产品 ， 满足不同年龄段用户的终身学习需求 。
2020年第一季度 ， 有道的净收入为5.4亿元 ， 同比增长139.8%；毛利率则为43.5% ， 相较2019年同期的23.4%增加20个百分点 。 其中 ， 学习型产品和服务的净收入为4.4亿元 ， 同比增长226.4% 。 该部分业务在Q1的毛利率则从2019年同期的18.5%增加至高达48.7% 。
而在线课程在第一季度的的净收入为5.2亿元 ， 同比增长286.8%；其中有道精品课的净收入同比增长311.9%至4.4亿元 。
显然 ， 净收入和毛利润的增加分别主要源于K12付费人次和人均课单价、规模效应增强和教师薪酬结构进一步优化等因素 。
2020年第一季度中 ， 有道K12付费注册人数为15.28万 ， 同比增长358.7%；有道精品课的人均课单价则同比增长158.2%至1,619元 。 此外 ， 基于2019年8月推出的有道词典比2.0的销量大幅增长 ， Q1学习产品收入亦同比增长188.7% 。
【IPO早知道|疾赴香港，少年网易】此外 ， 网易还将科技嵌入到学习与教学过程中 ， 以确保有道的服务和产品能够提供一流的学习体验 。 多年来 ， 网易建立了自主研发的OCR、NMT、语言数据挖掘及语音识别、以及数据分析技术 ， 为服务和产品奠定了基础 ， 并根据用户生成的大量数据进行反复迭代完善 。 创新业务带来想象空间
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