大众确认入主国轩高科，海外车企国内产业链布局加速国轩高科与大众中

作者 / 速途网乔志斌
昨日，国轩高科与大众中国签署了《国轩高科股份有限公司非公开发行A股股票之附条件生效的股份认购暨战略合作协议》。依据协议，公司将向大众中国定向发行本次发行前公司已发行的股份总数30％的人民币普通股股份。战略投资完成后，大众中国将合计持有公司440,802,578股，占公司总股本的26.47％，为公司第一大股东。

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图片来源：大众汽车官网

虽然根据《股东协议》的约定，大众中国承诺36个月内或更长期间内，将不可撤销地放弃其持有的部分表决权，以使表决权比例比创始股东方的表决权比例低至少5％， “入主”国轩高科只是时间问题。

除了国轩高科外，大众汽车还将投资10亿欧元，获得安徽江淮汽车集团控股有限公司50%的股份，同时增持电动汽车合资企业江淮大众股份至75% ，获得合资公司管理权。

大众汽车在国内汽车产业链投资动作频频，尤其是在新能源领域的布局，似乎对于国内新能源车市场增量的满怀期待。

敲定国轩高科、江淮，大众产业链布局加速

在市场中，有这样一条有趣的规律：“第一和第二打架，结果第三名悲剧了” ，意指行业前两名互相激烈争夺市场过程中，将对第三位市场地位造成严重的不利影响。

而在国内动力电池领域，第一、第二分别是宁德时代和比亚迪，第三便是国轩高科。数据显示，国轩高科2019年实现装机3.2GWh ，市场份额5.3％，但2020年前4个月，总装机量为0.34GWh ，份额下滑至3.7％。

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图片来源：东方财富网

受此影响，国轩高科在股价表现方面一直表现较为低迷。而年初大众入股的“传闻” ，提前让资本市场嗅到了增长的味道，无论在资金与客户方面都有了更为有力的背书的国轩高科随后便迎来了数个“涨停板” 。

对于国轩高科来说，收获了客户与资本的同时，拉升了股价自然高兴；而财大气粗的大众也用一个相对合理的价格入主动力电池企业，为国内新能源车布局打下基础，自然也高兴。

至于大众投资江淮，同样是相中了江淮汽车的产业链。
2017年，江淮汽车重组，然而在乘用车业务上，却并未见起色，尤其在乘用车市场被边缘化的趋势非常明显。如今在人们印象中，更多是以蔚来汽车的代工厂的身份出现。财务方面，江淮2017、2018年连续两年亏损， 2019年依靠补贴勉强扭亏为盈。

而大众收购江淮，则可以用相对便宜的价格，获得江淮在国内的产业链。从地理位置来看，江淮汽车和国轩高科、以及江淮大众同样地处安徽，地理位置相近，一方面将有效降低电动车成本；另一方面也能够缓解江淮汽车压力，拓展大众汽车集团在中国的市场布局。

此外，由于在国家推出“新能源汽车积分”之后，如果车企的新能源汽车没生产或产量不够，会以停产高油耗车型作为处罚。这对于积分榜位列倒数第一的一汽大众来说显然不是个好消息。而江淮汽车恰恰新能源积分足够多，位于全国的前列，此次投资还可以为大众燃油车的产销铺平道路。