[张文中]物美再传赴港上市 急速扩张致资金缺口扩大( 二 )
多点DMALL会否被打包上市？
"传统零售企业上市已经没有太多故事可讲 ， 物美应该会选择带着多点DMALL上市 ， 并将其作为上市故事的重点 。 "鲍跃忠说 。
自张文中出狱重掌物美后 ， 一直希望通过线上发展带动业绩 。 2015年成立多点DMALL后 ， 张文中将其称为"二次创业" ， 其持有多点DMALL 5%的股份 ， 并担任该公司董事长 。
根据多点DMALL提供的数据显示 ， 其订单数和GMV（成交总额）、MAU（月活跃用户数量）在近几年快速增长 ， 订单量从2016年的2065万单增加至2018年的2.2亿单 ， GMV从23.8亿增加至2019年的260亿 。
"多点DMALL目前的问题是存在局限性 ， 其应用物美超市、重庆百货、步步高等'物美系'商超业务 ， 突破存在难度 。 "云阳子表示 ， 张文中非常重视多点DMALL发展 ， 在物美收购麦德龙中国时特意强调多点DMALL ， 并在完成交割后 ， 迅速为麦德龙门店上线多点到家业务 。
虽然多点DMALL在数据上表现突出 ， 但其盈利转化能力仍是未知 。 以上市公司永辉超市为例 ， 其在剥离以新零售为主的永辉云创前 ， 业绩深受拖累 。 从数据上看 ， 2016年和2017年永辉云创亏损分别为1.16亿元和2.67亿元 ， 2018年前三季度亏损增至6.17亿元 。 中金公司在研报中指出 ， 新零售业务尚不成熟 ， 出表后能减少上市公司对云创板块的束缚 ， 使之更快发展 ， 并减轻对上市公司的业绩拖累 。在鲍跃忠看来 ， 新零售业务发展需要耐心 ， 与资本市场急于求成的心态并不相符 ， 永辉云创出表后 ， 脚步放慢 ， 亏损缩减 。 "虽然多点DMALL和永辉云创在业务构成上有所不同 ， 但这也为物美提出难题 ， 即是否要留下多点DMALL ， 日后备战A股市场 。 "
除了突破物美体系束缚外 ， 多点DMALL还面临盒马鲜生等生鲜电商的竞争 。 据易观的数据显示 ， 疫情催生下 ， 2020年一季度生鲜电商行业日均活跃人数为658.1万 ， 较去年同期增长104.8% 。
"疫情为多点DMALL等带来了大量客流 ， 但留存率还有待观察 。 目前来看 ， 多点DMALL还没有找到长期盈利的模式 ， 打包上市对多点DMALL未必是好事 。 "上述业内人士直言 。
